01/07/2026 16:23 - Economia
In Argentinien existieren mehrere Wechselkurse. Der hier beschriebene "dólar mayorista" ist der Großhandelskurs, den Banken und Unternehmen nutzen. Touristen und Ausländer erhalten normalerweise den "dólar MEP" oder "dólar tarjeta", die etwa 20-30% höher liegen. Wenn der Großhandelskurs bei 1.500 Pesos steht, müssen Reisende mit etwa 1.800-2.000 Pesos pro Dollar rechnen.
Die BCRA interveniert seit letzter Woche aktiv in den Märkten für "Dólar Linked" und Futures. Diese Instrumente erlauben es, gegen Wechselkursschwankungen zu wetten und die Preise zu stabilisieren.
Am Donnerstag wurden u$s1.146 Millionen in Dólar Linked gehandelt, davon u$s682 Millionen im kurzen Vertrag D31L6, der am 31. Juli verfällt.
Die Regierung von Javier Milei hat die Inflation von über 25% monatlich auf etwa 5% gesenkt. Ein zu schneller Anstieg des Wechselkurses könnte diesen Erfolg gefährden.
Der Wirtschaftsminister Luis Caputo nutzt diese Interventionen, um zu signalisieren: Der Dollarkurs soll die 1.500-Peso-Marke kurzfristig nicht überschreiten.
Gustavo Ber, Ökonom
"Ich schätze, dass die Regierung nicht will, dass der Kurs kurzfristig viel über diese Niveaus steigt. 1.500 Pesos könnte ein Maximum sein. Das Ziel ist, die Entschleunigung der Inflation nicht zu gefährden."
Pablo Lazzati, CEO Insider Finance
"Die Regierung fühlt sich mit einem offiziellen Kurs bis 1.500 Pesos wohl. Ein Bereich zwischen 1.400 und 1.500 Pesos ist sowohl für die Regierung als auch für Investoren vernünftig."
Das Forschungsteam von Max Capital erwartet eine permanente Abwertung der Währung von etwa 5 Prozentpunkten in den kommenden Monaten, hauptsächlich aufgrund des erwarteten Rückgangs der Handelsbilanz.
Die Berechnung zeigt, dass der Wechselkurs das Jahr oberhalb von 1.600 Pesos im Großhandelsmarkt beenden könnte. Andere Analysen projizieren etwa 1.650 Pesos.
Auswirkung auf die Inflation: Ein um 4-5% schwächerer realer Wechselkurs würde etwa 0,8 Prozentpunkte zur Inflation in den kommenden Monaten hinzufügen.
Im Juni stieg der Dollar um mehr als 5%, mehr als doppelt so hoch wie die monatliche Inflation. Das Ziel der Regierung ist nicht, den Kurs einzufrieren, sondern den Anstieg geordnet zu verwalten.
| Indikator | Wert |
|---|---|
| Handelsvolumen Dólar Linked (Donnerstag) | u$s1.146 Mio. |
| Davon in D31L6-Kontrakt | u$s682 Mio. |
| Offene Position im Futures (Juli) | u$s284 Mio. |
| Volumen Freitag/Montag | u$s120 Mio. / u$s404 Mio. |
| Vorherige Tage | nur u$s15 Mio. |
Alfredo S. Quiroga
