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Milei cherche à réformer la BCRA pour en finir avec l'inflation et négocie des changements électoraux

02/07/2026 21:05 - Politica

Un nouveau cap pour la Banque Centrale

Le président Javier Milei a annoncé un projet clé pour son gouvernement : la modification de la Charte Organique de la Banque Centrale de la République Argentine (BCRA). L'initiative, élaborée conjointement avec les ministres Luis Caputo (Économie) et Federico Sturzenegger (Déréglementation), ainsi que le président de la BCRA, Santiago Bausili, vise à mettre fin définitivement au financement du déficit budgétaire par l'émission monétaire.

Que propose exactement la réforme ?

Le gouvernement cherche à abroger la réforme de 2012, impulsée sous la présidence de Cristina Kirchner, qui avait élargi les objectifs de la BCRA à cinq buts simultanés. Milei propose de revenir au mandat unique qui prévalait entre 1992 et 2012 : la mission première et fondamentale de la BCRA doit être de préserver la valeur de la monnaie.

Le principe de Tinbergen et la fin de la brutalité monétaire

Dans un long message intitulé 'Fin de la brutalité monétaire', Milei a invoqué le principe de Tinbergen, une règle économique classique stipulant que pour atteindre un objectif de politique économique, il faut au moins un instrument indépendant. En attribuant cinq objectifs à la politique monétaire (stabilité monétaire, financière, emploi, développement économique avec équité sociale), la réforme de 2012 a été qualifiée par le chef d'État de véritable 'déclaration d'ignorance'.

Parmi les changements concrets étudiés par la majorité au pouvoir, on trouve :

  • Supprimer les avances temporaires : Prêts à court terme que la BCRA accordait au Trésor public dans certaines limites légales.
  • Restreindre les transferts de bénéfices comptables : Gains comptables de la BCRA qui étaient transférés au Trésor pour financer des dépenses.
  • Interdire l'achat de dette publique : Empêcher qu'ils ne fonctionnent comme un financement monétaire du déficit.

Si nous voulons en finir pour toujours avec l'inflation, anéantir la réforme de 2012 en revenant à un objectif réalisable sera un grand pas dans la bonne direction, a conclu le Président.

Réforme politique : négociations pour 2027

Parallèlement à la réforme économique, la majorité présidentielle avance sur une réforme politique en vue des élections de 2027. Selon le média argentin Letra P, le gouvernement a entamé des négociations avec le PRO (Propuesta Republicana, centre-droit) et l'UCR (Unión Cívica Radical, centre traditionnel) pour leur proposer des listes législatives propres qui concourraient sous la bannière présidentielle de Milei.

Ce schéma, similaire à une loi des lemmas ou listes collectives (un système électoral argentin permettant à un candidat présidentiel de parrainer jusqu'à trois propositions législatives), serait très utile dans des provinces comme Buenos Aires, où 35 députés sont élus. Pour le Sénat, où trois sièges sont en jeu (deux pour la majorité et un pour la minorité), il est prévu que les chefs politiques locaux forment les listes.

Un contexte de changements au sein du Cabinet

Ces annonces surviennent dans un cadre de reconfiguration du cabinet national. Le 30 juin 2026, Diego Santilli a pris ses fonctions de nouveau chef du Cabinet des ministres, remplaçant Manuel Adorni, qui a démissionné le 27 juin 2026 suite à un scandale patrimonial. La nouvelle étape politique comprend également le débat sur l'élargissement du système d'innocence fiscale, bien que son traitement pourrait être retardé pour éviter que le débat ne fasse référence à la situation d'Adorni.

Dans un paysage économique positif que le gouvernement cherche à consolider, les réserves de la BCRA ont atteint 47,081 millions de dollars, après avoir accumulé des achats de 11 000 millions de dollars depuis le début de l'année 2026, et le pays a enregistré un excédent commercial de 11 783 millions de dollars entre janvier et mai.

Sources : TN, Letra P.

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La Colonne d'Alfredo Alfredo S. Quiroga

Alfredo S. Quiroga