11/11/2025 06:33 - Economia
Un swap es un acuerdo bilateral en el que dos partes intercambian un activo financiero por otro durante un período determinado. En el caso de Argentina, el Banco Central activó una línea de intercambio de dólares con la Reserva Federal de EE.UU., conocida coloquialmente como el "swap".
Según datos publicados por el Banco Central, la activación del swap disminuyó las reservas internacionales netas, ya que el intercambio incrementó los pasivos en dólares sin generar un aumento equivalente en activos líquidos. Esta reducción sitúa a Argentina más lejos del objetivo de reservas establecido por el Fondo Monetario Internacional (FMI), que exige un nivel de reservas suficiente para cubrir varios meses de importaciones y respaldar la estabilidad macroeconómica.
El FMI había señalado previamente la necesidad de fortalecer la posición de reservas como condición para futuros programas de financiamiento. La caída observada ha reavivado los temores de los analistas sobre la capacidad del país para cumplir con sus compromisos externos. En los mercados financieros, la noticia provocó un alza del tipo de cambio y una mayor volatilidad en los bonos soberanos.
El mismo swap está asociado al llamado "dólar Bessent", una denominación que hace referencia a la figura del exdirector de inversiones de la Reserva Federal que lideró la operación. Este mecanismo permite al Tesoro argentino obtener dólares a un costo financiero específico, pero también implica obligaciones de recompra que impactan la cuenta de reservas.
El Gobierno y el Banco Central indican que están evaluando opciones para revertir la pérdida de reservas, entre ellas la emisión de bonos en moneda extranjera y la renegociación de condiciones con el FMI. Mientras tanto, el entorno externo sigue siendo desafiante, con altas tasas de interés internacionales y una presión constante sobre la balanza de pagos.
Alfredo S. Quiroga
Conspiraciones