La reciente puesta en marcha del swap de divisas con Estados Unidos provocó una caída de las reservas internacionales netas de Argentina, dejando al país más distante del nivel exigido por el Fondo Monetario Internacional y generando preocupación en el mercado financiero.

¿Qué es el swap de divisas con EE.UU.?

Un swap es un acuerdo bilateral en el que dos partes intercambian un activo financiero por otro durante un período determinado. En el caso de Argentina, el Banco Central activó una línea de intercambio de dólares con la Reserva Federal de EE.UU., conocida coloquialmente como el "swap".

Cómo afectó a las reservas internacionales

Según datos publicados por el Banco Central, la activación del swap disminuyó las reservas internacionales netas, ya que el intercambio incrementó los pasivos en dólares sin generar un aumento equivalente en activos líquidos. Esta reducción sitúa a Argentina más lejos del objetivo de reservas establecido por el Fondo Monetario Internacional (FMI), que exige un nivel de reservas suficiente para cubrir varios meses de importaciones y respaldar la estabilidad macroeconómica.

Reacciones del FMI y del mercado

El FMI había señalado previamente la necesidad de fortalecer la posición de reservas como condición para futuros programas de financiamiento. La caída observada ha reavivado los temores de los analistas sobre la capacidad del país para cumplir con sus compromisos externos. En los mercados financieros, la noticia provocó un alza del tipo de cambio y una mayor volatilidad en los bonos soberanos.

El "dólar Bessent": un nuevo término en la agenda financiera

El mismo swap está asociado al llamado "dólar Bessent", una denominación que hace referencia a la figura del exdirector de inversiones de la Reserva Federal que lideró la operación. Este mecanismo permite al Tesoro argentino obtener dólares a un costo financiero específico, pero también implica obligaciones de recompra que impactan la cuenta de reservas.

Perspectivas y próximos pasos

El Gobierno y el Banco Central indican que están evaluando opciones para revertir la pérdida de reservas, entre ellas la emisión de bonos en moneda extranjera y la renegociación de condiciones con el FMI. Mientras tanto, el entorno externo sigue siendo desafiante, con altas tasas de interés internacionales y una presión constante sobre la balanza de pagos.

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