S&P Merval alcanza mínimos de casi un mes

El índice S&P Merval, que agrupa a las principales acciones de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, retrocedió este viernes a cotizaciones que no se veían desde finales de octubre de 2025. La caída se produjo en medio de un escenario internacional adverso y de la persistente presión inflacionaria interna.

Riesgo País supera los 650 puntos

Paralelamente, el Riesgo País – diferencia entre el rendimiento de los bonos argentinos y los bonos del Tesoro estadounidense – volvió a superar la barrera de los 650 puntos, según datos publicados el 20 de noviembre de 2025. Este nivel indica una mayor percepción de riesgo por parte de los inversores internacionales y encarece la financiación externa para el país.

¿Qué mide el Riesgo País?

El Riesgo País es una medida utilizada por analistas y agencias de rating para evaluar la probabilidad de que un país incumpla sus obligaciones de deuda externa. Un valor más alto implica mayores costos de financiamiento y menor atractivo para la inversión extranjera.

Causas del deterioro

Los analistas apuntan a varios factores que explican este retroceso:

• Entorno global: El mal humor del mercado global, impulsado por la incertidumbre en los mercados de EE.UU. y Europa, ha generado una aversión al riesgo que afecta a economías emergentes.
• Dólar alto: La fortaleza del dólar eleva el costo de la deuda denominada en moneda extranjera.
• Inflación persistente: La inflación anual en Argentina rondó el 140?% en el último trimestre, erosionando la confianza de los inversores.
• Déficit fiscal: Las finanzas públicas siguen bajo presión, con un déficit primario que supera el 8?% del PIB.

Repercusión en los bonos

Según La Nación, los bonos soberanos argentinos comenzaron a entrar en el radar de los inversores que buscan oportunidades de alto rendimiento, aunque la creciente prima de riesgo los hace menos atractivos para aquellos con aversión al riesgo.

Perspectivas

Los analistas de la Universidad de CEMA advierten que, de mantenerse la tendencia, el S&P Merval podría seguir tocando mínimos hasta que se implementen medidas estructurales que estabilicen la inflación y mejoren la confianza del mercado. Por su parte, la expectativa de una posible reestructuración de la deuda a finales de 2025 mantiene la esperanza de una estabilización del Riesgo País en los próximos meses.

Fuentes

Ambito, Clarín, Infobae, La Nación y Perfil proporcionaron los datos y análisis que sustentan esta cobertura.