El índice de riesgo país de Argentina rompió la barrera de los 650 puntos después de que los bonos soberanos argentinos registraran un fuerte repunte en Wall Street. El movimiento, impulsado por la caída de la prima de riesgo y por dudas resueltas sobre la solvencia del país, genera expectativas de mayor acceso a financiamiento externo.

El riesgo país supera los 650 puntos

El 24 de noviembre de 2025 el índice EMBI+ Argentina, referencia internacional del riesgo país, penetró los 650 puntos por primera vez en varios meses. La suba se produce luego de que los bonos soberanos en dólares cotizaran alrededor de 30% por encima del valor nominal en el mercado de Wall Street.

Causas del repunte de los bonos

El aumento de precios de los bonos argentinos se debe a tres factores clave:

• Resolución de dudas sobre reservas internacionales: el Banco Central informó que las reservas alcanzaron US$?30.000 millones, suficiente para cubrir cerca del 140?% del pasivo externo a corto plazo.
• Compromisos de deuda clarificados: el Ministerio de Economía presentó un plan de pagos que incluye la reprogramación de la deuda del 2026?2029, lo que redujo la percepción de riesgo de impago.
• Condiciones internacionales favorables: la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense hizo más atractivos los bonos de mercados emergentes, atrayendo a inversores institucionales.

Impacto en la economía local

El incremento del riesgo país tiene efectos directos en la capacidad del gobierno para financiarse:

• Los costos de emisión de nueva deuda podrían situarse en torno al 10?12?% anual, ligeramente superior a los niveles de principios de 2025.
• Un mayor apetito por los bonos existentes favorece la estabilidad del tipo de cambio, que ha oscilado entre 380 y 395 pesos por dólar en la última semana.
• Los precios de los bonos pueden influir en la percepción de riesgo de los bancos locales, afectando la disposición a otorgar créditos.

Perspectivas a corto plazo

Analistas de Bloomberg y Reuters coinciden en que, mientras se mantenga la confianza en las reservas y en el calendario de pagos, el riesgo país podría estabilizarse entre 620 y 650 puntos. Sin embargo, cualquier retroceso en los niveles de reservas o problemas de liquidez en los mercados internos volvería a presionar al alza el índice.

Contexto histórico

Para comparar, en junio de 2024 el riesgo país rondaba los 560 puntos, y en octubre de 2023 había superado los 700 puntos tras la reestructuración de la deuda externa. El salto actual muestra una recuperación parcial, pero evidencia la volatilidad característica del entorno financiero argentino.

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