El Banco Central de la República Argentina (BCRA) anunció que, desde el 1 de enero de 2026, cambiará la forma de calcular el dólar de referencia que sirve como base para el mercado de futuros. La medida busca mayor estabilidad y reducción de volatilidad en los precios cambiarios.

Nueva metodología del BCRA

El BCRA comunicó que a partir del 1 de enero de 2026 la fórmula del dólar de referencia dejará de basarse exclusivamente en la cotización mayorista promedio de los últimos diez días. En su lugar, se adoptará una media ponderada de las cotizaciones de compra y venta del dólar de los principales bancos que operan en el mercado mayorista, ajustada por un factor de volatilidad (FAV) que se revisará mensualmente.

Objetivo de la medida

Según la autoridad monetaria, la nueva metodología pretende:

• Reducir la volatilidad de los precios del dólar en el mercado de futuros.
• Mejorar la representatividad de la cotización de referencia respecto a la oferta real del mercado.
• Evitar distorsiones provocadas por operaciones de cobertura que inflaban el promedio anterior.

Impacto en el mercado de futuros

El dólar de referencia es la base para la fijación de los contratos de futuros negociados en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (BCBA). Con la nueva fórmula, los participantes –desde bancos y empresas exportadoras hasta fondos de inversión– podrán anticipar con mayor precisión el precio del dólar a futuro, lo que se traduce en menores costos de cobertura y una mayor confianza en la planificación financiera.

Reacciones del sector

Las asociaciones bancarias y los principales agentes del mercado de capitales recibieron la noticia con cautela pero resaltaron la necesidad de una mayor predictibilidad cambiaria. "Esta reforma es un paso importante para mejorar la transparencia del mercado", señaló el presidente de la Asociación de Bancos Argentinos. Por su parte, analistas de consultoras económicas indicaron que el impacto inmediato será moderado, pero que a mediano plazo podría generar una consolidación de precios más estable.

¿Qué pasa con la cotización oficial?

El cambio afecta exclusivamente al dólar de referencia utilizado en el mercado de futuros; la cotización oficial del dólar, que rige las operaciones de importación y exportación, mantendrá su metodología actual basada en la tasa oficial publicada diariamente por el BCRA.

Conclusión

Con la reforma del cálculo del dólar de referencia, Argentina busca dar una señal de estabilidad al sector financiero y a los inversores internacionales. La expectativa es que, a partir de 2026, el mercado de futuros experimente menor volatilidad y una mayor alineación con la realidad del mercado mayorista.

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