05/08/2026 11:21 - General
Después de un junio excepcional para los activos argentinos, julio comenzó con una toma de ganancias natural por parte de los inversores. Este comportamiento es típico después de rallys sostenidos y no necesariamente indica un cambio de tendencia negativo.
El índice S&P Merval, que es el principal indicador bursátil de Argentina (equivalente al S&P 500 estadounidense o al Ibex español), cerró en 3.128.135,41 puntos, lo que representa una caída del 1,6%. Medido en dólares, la caída fue del 2,2%.
El Merval es el índice bursátil de referencia de Argentina, creado en 1986. Agrupa a las empresas más importantes que cotizan en la Bolsa de Buenos Aires, como YPF, Grupo Financiero Galicia y Pampa Energía.
Los ADRs (American Depositary Receipts) son certificados que representan acciones de empresas extranjeras cotizando en mercados estadounidenses. Permiten a inversores internacionales comprar acciones argentinas desde Wall Street.
En la primera rueda de julio, los ADRs argentinos registraron bajas de hasta 4%:
Es importante entender que las caídas de julio se producen tras un mes de junio extraordinario, donde los activos argentinos registraron ganancias significativas impulsadas por:
La toma de ganancias es un comportamiento natural donde los inversores venden parte de sus posiciones para asegurar ganancias después de subidas importantes.
A pesar de la corrección en acciones, los bonos soberanos en dólares mostraron un comportamiento firme. El riesgo país —medido por el índice JPM Morgan— cerró en 424 puntos básicos, su nivel más bajo desde 2018.
| Indicador | Valor |
|---|---|
| Riesgo país actual | 424 puntos básicos |
| Caída en junio | -13,6% |
| Caída en 2025 | -25,1% |
| Último mínimo similar | 2018 |
El riesgo país es un indicador que mide la probabilidad de que un país no pague su deuda. Un número más bajo indica mayor confianza de los inversores en la economía de ese país. Argentina ha logrado reducirlo significativamente durante 2025.
En una noticia significativa, S&P Global Ratings elevó la calificación crediticia de Argentina de CCC+ a B-, en línea con lo que previamente había hecho Fitch Ratings.
Esta mejora tiene implicancias importantes:
Las calificaciones crediticias son evaluaciones que realizan agencias especializadas sobre la capacidad de un país para pagar su deuda. Van desde AAA (máxima calidad) hasta D (incumplimiento).
De CCC+ a B- representa un salto cualitativo importante:
Para Argentina, alcanzar B- con dos agencias es un paso hacia la normalización financiera.
Según un informe de Guardian Capital, julio es históricamente el mejor mes del año para el S&P 500, el índice de referencia de Wall Street:
Los analistas mantienen una visión positiva para los activos argentinos. La corrección de julio se considera parte de un proceso normal de ajuste tras las ganancias extraordinarias del primer semestre.
Los factores a monitorear en los próximos meses incluyen:
Si el escenario global permanece favorable y Argentina sostiene las mejoras macroeconómicas, los activos locales podrían retomar la senda alcista en las próximas semanas.
Fuentes: El Cronista, Puente Research, Guardian Capital, S&P Global Ratings
Alfredo S. Quiroga
