Развивающиеся рынки: разворот после двух месяцев оттока
Согласно отчёту Института международных финансов (IIF), опубликованному 11 августа 2026 года, глобальные инвесторы вновь обратили внимание на развивающиеся рынки. В июле нерезиденты вложили в эти экономики 18,8 миллиарда долларов чистыми, что стало резким контрастом с маем и июнем, когда совокупный отток превысил 43 миллиарда долларов.
Для контекста: развивающиеся рынки — это страны с переходной экономикой, такие как Бразилия, Мексика, Индия, Китай и Аргентина, которые привлекают иностранный капитал для финансирования своего роста. Портфельные инвестиции включают покупку акций и облигаций, и их динамика является важным индикатором доверия инвесторов к этим экономикам.
Ключевые цифры восстановления
Главным двигателем роста стал долговой рынок (облигации), привлёкший 26,7 миллиарда долларов. В то же время отток из сектора акций замедлился до 7,8 миллиарда долларов — это лишь малая доля тех 46 миллиардов, которые покинули рынок в июне.
- Азия: Регион, который ранее был главным источником оттока, в июле стал лидером по притоку капитала — 9,3 миллиарда долларов.
- Латинская Америка: Привлекла 5,5 миллиарда долларов, причём долговой рынок региона получил 5,9 миллиарда долларов.
- Суверенные эмиссии: Достигли 19 миллиардов долларов в июле — это вдвое больше среднего показателя за последнее десятилетие.
Что это значит для Аргентины
Для экономической команды Аргентины во главе с министром экономики Луисом «Тото» Капуто этот отчёт — долгожданный позитивный сигнал. Впервые с 2021 года активно управляемые фонды, специализирующиеся на долгах развивающихся рынков, зафиксировали чистый приток средств. Это означает, что у международных инвесторов есть аппетит к новым размещениям, что открывает для Аргентины возможность постепенного возвращения на мировые рынки капитала.
Однако экономист IIF Джонатан Фортун предупреждает: сигнал обнадёживающий, но хрупкий. В сентябре на потоки капитала могут повлиять несколько факторов: возможное повышение процентных ставок Федеральной резервной системой США (ФРС), интервенции на валютном рынке Японии и глобальная геополитическая напряжённость. Эти риски способны охладить так называемый «кэрри-трейд» — стратегию, при которой инвесторы занимают средства в валютах с низкими ставками (например, в иенах) и вкладывают их в активы с более высокой доходностью в развивающихся странах.
Сравнение потоков капитала
| Период | Поток капитала | Основной фактор |
|---|---|---|
| Май 2026 | −25,2 млрд долларов | Отток из акций и облигаций |
| Июнь 2026 | −18,0 млрд долларов | Массовый отток из акций |
| Июль 2026 | +18,8 млрд долларов | Высокий спрос на облигации |
Источники: Ámbito, El Economista