Промышленный сектор малых и средних предприятий (МСП) Аргентины переживает один из самых критических моментов за последние годы. Исследование Фонда обсерватории МСП (FOP) за второй квартал 2026 года подтвердило, что производство упало до самого низкого уровня за семь лет, занятость сокращается 14 кварталов подряд, а платежная цепочка демонстрирует признаки истощения.
Данные, которые бьют тревогу
В отчете подчеркивается, что 24% промышленных МСП зафиксировали как минимум одну просрочку по платежам в период с апреля по июнь этого года. Этот показатель удвоился всего за год: в аналогичном периоде 2025 года он составлял 12%. Наиболее частые неплатежи были по налогам (17,3%), поставщикам (15,3%) и банкам (8,6%).
Со стороны поступлений ситуация не лучше: 62% предприятий заявили, что их клиенты увеличили сроки оплаты. Из этой группы 40,9% сообщили о незначительных задержках и 21,7% — о значительных.
| Показатель | Q2 2026 | Q2 2025 | Изменение |
|---|---|---|---|
| Предприятия с хотя бы одной просрочкой | 24% | 12% | +100% |
| Просрочка по налогам | 17,3% | 8,6% | +101% |
| Просрочка перед поставщиками | 15,3% | 5,7% | +168% |
| Просрочка перед банками | 8,6% | 3,4% | +153% |
| Поступления с более длинными сроками | 62% | н/д | – |
Производство и занятость: цифры в минусе
Сокращение уровня активности является фоном для всей ситуации. Производство МСП упало на 3,6% с учетом сезонности по сравнению с первым кварталом и на 11% в годовом выражении. Таким образом, объем производства достиг самого низкого уровня с 2019 года. Малые предприятия пострадали больше всего, что соответствует исторической тенденции.
Занятость также не дает передышки: рабочие места в секторе сократились на 0,8% за квартал и на 4,5% в годовом исчислении, что составило 14 кварталов подряд снижения. Это означает более трех лет сокращения формальных рабочих мест в обрабатывающей промышленности малого масштаба.
Затраты, рентабельность и инвестиции: замкнутый круг
Отчет показывает, что 73% МСП столкнулись с ростом затрат, превышающим рост цен продажи, с особым влиянием энергии и транспорта. В результате 69% заявили, что их рентабельность ухудшилась по сравнению с годом ранее. Эта ситуация длится уже пять кварталов подряд.
Потеря маржи напрямую влияет на инвестиции: только 34,6% предприятий считают, что сейчас хорошее время для инвестиций — самый низкий показатель за два года. Среди компаний, улучшивших рентабельность, 57,7% видят благоприятные условия для инвестиций; среди тех, кто столкнулся с ухудшением, — лишь 26,8%.
Ожидания: небольшое улучшение, но все еще в минусе
Индекс деловой уверенности МСП (ICE) вырос с 40 до 43 пунктов, но остается ниже барьера в 50 пунктов, отделяющего пессимизм от оптимизма. PMI МСП, который предвосхищает цикл деловой активности, вырос с 34 до 44 пунктов, хотя все еще находится в зоне сокращения.
Импорт: замещение и внешнее давление
Открытие рынка усилило конкуренцию. 47% МСП выразили обеспокоенность по поводу роста импортной продукции. Еще более тревожно: 25% компаний заменили местные ресурсы или часть собственного производства импортными товарами. 15% включили импортные готовые изделия в свой ассортимент.
Налоговые требования
В этом контексте налоговое облегчение является главным требованием. 32,8% предприятий просят снизить ставки налога на валовой доход (Ingresos Brutos) — налога, который больше всего влияет на их деятельность, за ним следуют муниципальные сборы, налог на чеки и взносы работодателей. 29,7% требуют снижения взносов работодателей.
RIGI: большое обещание, которое не доходит до МСП
Режим стимулирования крупных инвестиций (RIGI) был представлен как двигатель развития, но участие МСП минимально: только 1,5% участвуют как прямые поставщики проектов в рамках режима, и 3,2% — косвенно. 80,5% не имеют никакого участия.
Сочетание падения спроса, сжатой маржи, кредитных ограничений и налогового давления рисует сложную картину для производственной структуры Аргентины. Данные второго квартала подтверждают, что восстановление еще не пришло в промышленный сектор МСП.
Контекст для понимания
МСП (pymes) — это малые и средние предприятия, которые составляют основу аргентинской экономики. В Аргентине к МСП относятся компании с годовым оборотом до определенного предела (около 4 миллионов долларов для промышленных предприятий). На их долю приходится более 60% формальной занятости в стране.
Ingresos Brutos — это налог на валовой доход, взимаемый на провинциальном уровне в Аргентине. Ставки варьируются от 1% до 5% в зависимости от вида деятельности и провинции. Для многих МСП это один из самых тяжелых налогов.
RIGI — это режим налоговых льгот для крупных инвестиций (более 200 миллионов долларов), созданный в 2024 году для привлечения иностранного капитала. Критики отмечают, что он практически не приносит выгоды малому бизнесу.