Objetivo del canje

El Gobierno, encabezado por el ministro Luis Caputo, lanzo una licitacion para intercambiar el bono dolar linked D16E6, cuyo vencimiento era el 16 de enero, por un nuevo instrumento D30E6 con vencimiento al 30 de enero. La medida busca extender el compromiso solo dos semanas, ordenando el calendario de pagos sin generar presion inmediata sobre el mercado de deuda en pesos.

Detalles operativos

La licitacion se realizara el miércoles 7 de enero entre las 11:30 y las 15:00. La liquidacion de las operaciones adjudicadas esta prevista para el lunes 12 de enero de 2026 (T+3). Se trabajara con modalidad de pliego unico competitivo y las ofertas deberan expresarse en valor nominal en dolares estadounidenses, aun cuando los pagos se efectuen en pesos ajustados por la evolución del tipo de cambio oficial.

Cifras clave

• Vencimiento del 16 de enero: mas de $6 billones.
• Compromiso adicional al final de mes: $651.000 millones atado al tipo de cambio.
• Primer cuatrimestre de 2026 concentra vencimientos por alrededor de $87 billones.
• Enero solo representa mas de $31 billones, de los cuales cerca de $19 billones corresponden a bonos a tasa fija.
• Segun estimaciones privadas, aproximadamente la mitad de los titulos en circulacion pertenece al sector publico.

Contexto del mercado

El inicio de 2026 se presenta con un calendario de pagos exigente, lo que obliga al Tesoro a buscar herramientas que permitan ganar tiempo y mantener la estabilidad cambiaria. El canje de dolar linked se presenta como una respuesta tactica para ordenar los vencimientos inmediatos y evitar presiones sobre la bolsa de deuda en pesos.