امریکی فیڈرل ریزرو (Fed) کے چیئرمین کیون وارش نے جمعہ 28 اگست 2026 کو وائیومنگ کے شہر جیکسن ہول میں سالانہ سمپوزیم کے دوران افراط زر پر تشویش کا اظہار کیا۔ ان کے خطاب نے سرمایہ کاروں کی توقعات کو تبدیل کر دیا ہے اور امریکہ میں شرح سود کے مستقبل کے بارے میں قیاس آرائیوں کو نئی شکل دے دی ہے۔
واضح پیغام: افراط زر کم نہیں ہو رہی
وارش کا موقف سخت تھا: امریکہ میں افراط زر نمایاں طور پر کم نہیں ہو رہی۔ انہوں نے کہا کہ فیڈ کو اس بات کا یقین ہونا چاہیے کہ بنیادی افراط زر 2 فیصد سالانہ کے ہدف کے قریب پہنچ رہی ہے، ورنہ “مزید کام کرنا پڑے گا”۔ اس جملے کو ایک انتباہ کے طور پر دیکھا جا رہا ہے اور ستمبر کی میٹنگ میں شرح سود میں اضافے کے امکانات بڑھ گئے ہیں۔
اعداد و شمار ان کے خدشات کی تصدیق کرتے ہیں۔ فیڈ کا پسندیدہ افراط زر کا پیمانہ PCE جولائی میں 3.7 فیصد سالانہ رہا، جبکہ بنیادی افراط زر (جو خوراک اور توانائی کو خارج کرتا ہے) 3.3 فیصد تھا۔ اس سے بھی اہم بات یہ ہے کہ PCE میں شامل تقریباً نصف اشیاء کی قیمتوں میں سالانہ شرح 3 فیصد سے زیادہ اضافہ ہوا۔
PCE انڈیکس کیا ہے؟
ذاتی کھپت کے اخراجات (PCE) کا اشاریہ افراط زر کی وہ پیمائش ہے جسے فیڈرل ریزرو اپنے بنیادی حوالے کے طور پر استعمال کرتا ہے۔ یہ CPI کے برعکس، صارفین کے رویے میں تبدیلیوں کو شامل کرتا ہے اور اشیاء و خدمات کی وسیع تر رینج کا احاطہ کرتا ہے۔
اقتصادی پس منظر: معمولی ترقی اور مستحکم روزگار
میکرو اکنامک منظر نامہ ملا جلا اشارے دیتا ہے۔ امریکی جی ڈی پی دوسری سہ ماہی میں 1.5 فیصد سالانہ شرح سے بڑھی، جو پہلی سہ ماہی میں 2.1 فیصد تھی۔ بے روزگاری کی شرح تقریباً 4.1 فیصد ہے، جبکہ ذاتی کھپت میں جولائی میں 0.2 فیصد اور ذاتی آمدنی میں 0.4 فیصد اضافہ ہوا۔
یہ اعداد و شمار ایک ایسی معیشت کی عکاسی کرتے ہیں جو آگے بڑھ رہی ہے، لیکن کم رفتار سے۔ افراط زر کا برقرار رہنا اور معمولی ترقی کا امتزاج بالکل وہی منظر ہے جو مرکزی بینکوں کے لیے سب سے زیادہ تشویش کا باعث ہے۔
مارکیٹوں کا فوری ردعمل
وارش کے الفاظ کا اثر مالیاتی منڈیوں پر فوری پڑا۔ CME FedWatch ٹول کے مطابق، فیڈ کی 15 اور 16 ستمبر کی میٹنگ میں 25 بیسس پوائنٹس کے اضافے کا امکان 35 فیصد سے بڑھ کر 57 فیصد ہو گیا۔ خطاب سے پہلے یہ امکان تقریباً 33 فیصد تھا۔
وال اسٹریٹ: ملا جلا رجحان
اسٹاک مارکیٹوں کا ردعمل مختلف لیکن محدود رہا:
- S&P 500: +0.04%
- Nasdaq Composite: +0.26%
- Dow Jones: +0.07%
انفرادی اسٹاکس میں، Domino's Pizza (+5%)، Amazon (+4%) اور ServiceNow (+4%) کی نمایاں بڑھت دیکھی گئی۔ اس کے برعکس، PayPal (-11%)، Autodesk (-4%) اور CrowdStrike (-4%) میں کمی رہی۔
ٹریژری بانڈز: پیداوار میں اضافہ
ٹریژری بانڈز کی پیداوار میں تمام میچورٹیز پر اضافہ ہوا۔ 2 سالہ بانڈ کی پیداوار 2.29 بیسس پوائنٹس بڑھ کر 4.329% ہو گئی، جبکہ 10 سالہ بانڈ کی پیداوار 4.67% پر برقرار رہی۔ یہ صورتحال طویل مدت تک بلند شرح سود کی توقع کی عکاسی کرتی ہے۔
عالمی منڈیاں: تیل اور بین الاقوامی اسٹاک
امریکہ سے باہر، منظر نامہ مختلف تھا۔ برینٹ خام تیل 0.55% کم ہو کر 88.06 ڈالر فی بیرل ہو گیا، اور WTI 0.54% گر کر 83.09 ڈالر پر آ گیا۔ دونوں تین ہفتوں میں پہلی ہفتہ وار کمی کی طرف بڑھ رہے ہیں۔
یورپ میں، اسٹاک مارکیٹیں سبزہ زار میں بند ہوئیں: Euro Stoxx میں 0.96%، جرمن DAX میں 0.81%، فرانسیسی CAC میں 0.91% اور برطانوی FTSE میں 0.29% کا اضافہ ہوا۔ ایشیا میں، ہانگ کانگ کا Hang Seng 0.07% بڑھا، شنگھائی کی مارکیٹ 0.11% گر گئی، جنوبی کوریا کا Kospi 1.79% کم ہوا اور جاپان کا Nikkei 225 0.38% بڑھا۔
آگے کیا ہے؟
تمام توجہ فیڈ کی 15 اور 16 ستمبر کی میٹنگ پر ہے۔ اس سے پہلے، اگست کے روزگار اور افراط زر کے نئے اعداد و شمار جاری ہوں گے، جو اس بات کا تعین کرنے میں اہم ہوں گے کہ آیا فیڈ آخر کار شرح سود میں اضافہ کرتا ہے یا انہیں برقرار رکھتا ہے۔
فی الحال، وارش کا پیغام واضح ہے کہ افراط زر کے خلاف جنگ ختم ہونے سے بہت دور ہے۔ سرمایہ کاروں کو طویل مدت تک بلند شرح سود کے منظر نامے کے لیے تیار رہنا چاہیے، جس کے مارکیٹوں اور حقیقی معیشت پر گہرے اثرات ہوں گے۔
ماخذ: La Nación