22/02/2026 17:15 - Economia
En un contexto económico complejo marcado por el debate de la reforma laboral y la búsqueda de estabilidad financiera, el gobierno nacional reportó una contracción de la base monetaria de aproximadamente $780.000 millones de pesos. Esta significativa reducción de la liquidez en la economía es el resultado de una coordinación "muy estricta" entre el Tesoro Nacional y el Banco Central (BCRA), según indicaron fuentes oficiales.
El objetivo central de esta estrategia es retomar el sendero de desinflación, que había mostrado signos de desaceleración en los últimos meses. Al reducir la cantidad de dinero en circulación, se busca enfriar la demanda agregada y, por ende, disminuir la presión sobre los precios de bienes y servicios.
La base monetaria es la cantidad de dinero en poder del público (efectivo en manos de las personas y empresas) más las reservas bancarias (dinero que los bancos mantienen en el BCRA). Es el componente más líquido de la oferta monetaria y su contracción suele ser una herramienta agresiva para combatir la inflación.
Esta medida indica una postura contractiva de la política monetaria, donde el BCRA absorbe pesos del mercado a través de distintos instrumentos, como la emisión de deuda o la venta de reservas.
La coordinación entre ambas entidades es clave: mientras el Tesoro ajusta su gasto público para reducir el déficit fiscal (y así la necesidad de emitir dinero para financiarlo), el BCRA utiliza sus herramientas para absorber la liquidez existente.
Este esquema de "ajuste de liquidez" es una de las columnas vertebrales del programa económico, que busca generar confianza en los mercados y anclar las expectativas de inflación.
La drástica reducción monetaria se implementa en un escenario donde el gobierno de Javier Milei impulsa una ambiciosa reforma laboral que ha generado un amplio debate social y político, incluyendo un paro general convocado por la CGT. Las autoridades económicas sostienen que, sin un ordenamiento de las finanzas públicas y monetarias, cualquier intento de reactivación sostenida estaría condenado al fracaso por el rebrote inflacionario.
El desafío ahora es sostener este rumbo en el tiempo. Economistas de diversos sectores analizan el impacto de esta política en el corto plazo, especialmente sobre el crédito, el consumo y el nivel de actividad económica. Una contracción monetaria fuerte puede contribuir a bajar la inflación, pero también puede ralentizar el crecimiento si no se acompaña de otras medidas de impulso productivo.
Alfredo S. Quiroga
