امریکی بینکوں کا ارجنٹائن کی معیشت پر پرامید نظریہ: سٹی، بارکلیز اور جے پی مورگن کی رپورٹ

پرامید ہونے کے چار ستون

• 1. مالی توازن: ڈیسی نے خوشی ظاہر کی کہ یہ مسلسل تیسرا سال ہے جب سرپلس ہے، اور اسے بڑی قدر میں کمی پر مبنی پچھلے تجربات کے مقابلے میں زیادہ پائیدار ایڈجسٹمنٹ قرار دیا۔ انہوں نے مالیاتی سرپلس جی ڈی پی کے 0.01% ہونے کا تخمینہ لگایا۔
• 2. ذخائر کی بحالی: انہوں نے بی سی آر اے (مرکزی بینک) کے زرمبادلہ کی خریداری میں کردار کو سراہا، جس نے "پاس تھرو" کے نمونے کو توڑ دیا۔ جے پی مورگن کا اندازہ ہے کہ خام ذخائر میں 9.5 بلین ڈالر کا اضافہ ہوگا، جو 2026 کے آخر تک تقریباً 50 بلین ڈالر تک پہنچ جائے گا۔
• 3. افراط زر میں کمی: اگرچہ ٹیرف اور رشتہ دار قیمتوں میں اصلاح کی وجہ سے سالانہ 25%-30% کی منزل ہے، لیکن ساختی کمی ایک مثبت حقیقت ہے۔
• 4. برآمدات میں چھلانگ: توانائی اور کان کنی کے شعبوں کی وجہ سے، 100 بلین ڈالر سے تجاوز کرنے کی توقع ہے، جس سے ڈالر کی فراہمی میں استحکام آئے گا۔

نگرانی کے چیلنجز

• غیر متناسب ترقی: سٹی نے 2026 کے لیے 2.9% سے 3% ترقی کا تخمینہ لگایا ہے، لیکن خبردار کیا کہ روزگار کے حامل شعبے (تعمیرات، تجارت اور صنعت) کان کنی اور توانائی کے مقابلے میں پیچھے ہیں۔ جے پی مورگن نے اپنی ترقی کی پیش گوئی 3% سے کم کر کے 2.7% کر دی۔
• سیاسی خطرہ: 2027 کے انتخابات کے پیش نظر، ڈیسی نے کہا کہ سب سے بڑا خطرہ سیاسی ہے، اگرچہ انہوں نے کہا کہ اپوزیشن "واضح امیدوار پیش نہیں کر رہی" اور گورنرز موجودہ سرمایہ کاری کے ماڈل کو ترجیح دیتے ہیں۔
• بیرونی خطرہ: فیڈرل ریزرو (فیڈ) کی طرف سے شرح سود میں ممکنہ اضافے کو سب سے بڑا خطرہ سمجھا جاتا ہے۔ ڈیسی نے کہا، "یہ ایسا ہے جیسے ہم چھت پینٹ کر رہے ہوں اور کوئی سیڑھی ہٹا لے۔"

دوسری طرف، بارکلیز نے تعمیری نقطہ نظر برقرار رکھا، اگرچہ اس نے 2026 میں بنیادی سرپلس کے اپنے تخمینے کو جی ڈی پی کے 1.1% تک کم کر دیا، اور کہا کہ بنیادی اخراجات قابو میں ہیں، پہلے نصف میں حقیقی کمی تقریباً 2% ہے۔