25/02/2026 00:09 - Economia
La actividad económica argentina cerró 2025 con un crecimiento del 4,4% respecto al año anterior, según los datos oficiales difundidos este martes por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC). El Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) de diciembre registró un avance interanual del 3,5% y un incremento mensual del 1,8% en la serie desestacionalizada.
El dato resulta particularmente relevante porque el indicador alcanzó máximos históricos tanto en la serie desestacionalizada como en la de tendencia-ciclo, superando el pico que había marcado junio de 2022. Para el Gobierno, este resultado representa una validación de las políticas de ajuste fiscal y control inflacionario implementadas durante los dos primeros años de gestión.
| Indicador | Variación |
|---|---|
| EMAE interanual (diciembre vs diciembre 2024) | +3,5% |
| EMAE mensual desestacionalizado | +1,8% |
| EMAE acumulado 2025 | +4,4% |
| EMAE acumulado 2024 | +6,6% |
| Crecimiento total gestión Milei (2 años) | +10,3% |
Fuente: INDEC y Ministerio de Economía
Agricultura, ganadería, caza y silvicultura: Lideró con una suba del 32,2% interanual, impulsada por una cosecha récord de trigo que superó en 50% el promedio de las últimas cinco campañas. Este sector aportó aproximadamente 2,4 puntos porcentuales al resultado global.
Intermediación financiera: Avanzó 14,1% interanual en diciembre, consolidando un año donde este sector creció más del 24% anual, liderando el crecimiento sectorial en 2025.
Industria manufacturera: Cayó 3,9% interanual, sumando seis meses consecutivos de descensos. Los rubros más afectados fueron maquinaria y equipo, plásticos y alimentos.
Comercio mayorista, minorista y de reparaciones: Retrocedió 1,3% interanual, registrando su segunda baja mensual consecutiva.
Ambos sectores restaron 0,8 puntos porcentuales al crecimiento del EMAE.
Sebastián Menescaldi, director de Eco Go: El dato refleja el "reordenamiento postelectoral" caracterizado por la reducción de inventarios en un contexto de tasas de interés reales positivas. "El trigo y el resto del agro son los grandes responsables del crecimiento del mes", señaló Lucio Garay Mendez, también de la consultora.
Claudio Caprarulo, director de Analytica: El dato del EMAE "fue superior al esperado" (+0,2%), aunque la composición entre sectores ganadores y perdedores resultó predecible. La consultora había proyectado un crecimiento del 0,2% mensual para diciembre.
Camilo Tiscornia, director de C&T Asesores Económicos: Destacó que "el dato más relevante es el aumento mensual de 1,8% desestacionalizado, muy influido por el agro". Según la metodología de cálculo del PBI, el trigo incide especialmente sobre el cierre del año.
Florencia Iragui, economista de LCG: Advirtió que "sectores clave como el comercio y la industria continúan mostrando debilidad" y proyectó un crecimiento por debajo del 3% anual para 2026, impulsado por "algunos pocos sectores: petróleo, minería, agro e intermediación financiera".
La revisión de los datos de mediados de 2025 elevó el "arrastre estadístico" para 2026 a cerca del 2%, modificando las proyecciones económicas. Sin embargo, desde LCG advierten que "no esperamos un gran crecimiento de la actividad este año".
Los factores que podrían limitar el crecimiento según los analistas:
El informe de avance del nivel de la economía correspondiente al cuarto trimestre de 2025 se difundirá el 20 de marzo de 2026, según anticipó el Ministerio de Economía.
El Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) es un indicador elaborado por el INDEC que mide la evolución mensual de la actividad económica argentina. Se construye a partir de indicadores sectoriales que representan aproximadamente el 80% del PBI. A diferencia del PBI trimestral, el EMAE permite anticipar la dirección de la economía con mayor frecuencia, aunque con menor precisión.
Serie desestacionalizada: Elimina las fluctuaciones estacionales regulares (como las vacaciones o las fiestas) para mostrar la tendencia real.
Serie tendencia-ciclo: Suaviza las oscilaciones de corto plazo para revelar la dirección de mediano plazo de la economía.
Fuentes: INDEC, Ministerio de Economía, consultoras Analytica, Eco Go, C&T Asesores Económicos y LCG.
Alfredo S. Quiroga
