05/03/2026 21:17 - Economia
El cierre del Estrecho de Ormuz por el conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán ha provocado una fractura sin precedentes en la industria química mundial. Mientras las empresas europeas y asiáticas sufren por su dependencia de la nafta cara del Golfo Pérsico, una compañía estadounidense emerge como el gran beneficiario: Dow Inc. (DOW).
La recomendación proviene de Damián Vlassich, Team Leader de Estrategias de Inversión en IOL Inversiones, quien destaca que el CEDEAR de Dow representa una "oportunidad táctica con una relación riesgo-retorno excepcional" para los inversores argentinos.
La clave de esta recomendación radica en una ventaja competitiva fundamental: Dow utiliza etano derivado del gas natural estadounidense, no del petróleo del Golfo Pérsico. Esto significa que sus costos de producción están completamente desacoplados del rally del crudo que ha disparado el precio del petróleo Brent por encima de los USD 85 por barril.
| Ventaja competitiva | Impacto |
|---|---|
| Arbitraje de costos | Usa etano de EE.UU., ajeno a la volatilidad del petróleo del Golfo |
| Dominio del mercado | Cubre la escasez global de polietileno con oferta de Irak y Arabia Saudita interrumpida |
| Dividendos atractivos | Rendimiento del 5%-6% anual con balance sólido |
| Precio atractivo | Cotiza entre USD 30-35, niveles considerados de "piso" |
"Dow es el vehículo ideal para capturar la subida del crudo sin exposición operativa en zonas de conflicto", señala Vlassich. La empresa puede expandir sus márgenes mientras sus competidores operan a pérdida debido a los costos energéticos disparados.
Los CEDEARs (Certificados de Depósito Argentinos) son instrumentos que permiten a los inversores argentinos acceder a acciones de empresas extranjeras cotizadas en bolsas internacionales, operando en pesos y dentro del mercado local.
Se negocian en BYMA y MATba Rofex, y representan una fracción de la acción original, facilitando el acceso a compañías como Apple, Tesla, Coca-Cola o, en este caso, Dow Inc.
Operación Furia Épica
El análisis de IOL Inversiones incluye un estudio histórico sobre el comportamiento del S&P 500 ante eventos de shock geopolítico, desde el ataque a Pearl Harbor hasta conflictos recientes en Oriente Medio:
Caída promedio
Primera jornada post-evento
Drawdown promedio
En unos 22 días hábiles
Tiempo de recuperación
Recuperación total de pérdidas
Los datos son contundentes: en el 68% de los casos registrados en las últimas ocho décadas, el S&P 500 se encontró en terreno positivo un año después del inicio de las hostilidades, con un rendimiento mediano del 8,4%.
El bloqueo del Estrecho de Ormuz pone en riesgo el tránsito de más de 20 millones de barriles diarios. La sofisticación de las minas marinas y drones iraníes sugiere que el despeje no sería inmediato, introduciendo una prima de riesgo estructural en el precio del crudo.
El flujo de capitales migra hacia oro y dólar estadounidense. El mercado de bonos del Tesoro muestra dinámica mixta: compras por búsqueda de seguridad, pero presiones inflacionarias por el shock energético que empujan rendimientos al alza.
La navegación en el Golfo Pérsico está prácticamente paralizada. Las empresas de logística deben desviar rutas hacia el Cabo de Buena Esperanza, incrementando costos de flete y tiempos de entrega. El sector defensa y ciberseguridad se posiciona como principal beneficiario.
En un contexto de máxima incertidumbre geopolítica, el CEDEAR de Dow Inc. ofrece una combinación poco común: exposición al rally de materias primas sin riesgo operativo en zona de conflicto, dividendos atractivos y precio en niveles históricamente bajos.
Como siempre, se recomienda diversificar las inversiones y consultar con un asesor financiero antes de tomar decisiones.
Fuente: iProfesional
Alfredo S. Quiroga
