阿根廷国有石油公司YPF宣布以7.8亿美元的价格，将其在天然气分销商Metrogas和Metroenergía的多数股权出售给电力公司Edenor。这笔交易由企业家何塞·路易斯·马恩萨诺和丹尼尔·维拉推动，将使YPF专注于Vaca Muerta页岩油开发，而Edenor则进一步巩固其在布宜诺斯艾利斯都会区的公共服务领域地位。

能源领域的历史性操作

据Infobae和Ámbito报道，YPF已接受Edenor提出的7.8亿美元收购要约，出售其在Metrogas和Metroenergía的股份。该决定是YPF“4x4计划”的一部分，旨在优化资产组合，集中投资于Vaca Muerta的页岩油气开发。

交易详情

  • 交易包括YPF在Metrogas的70%股本及投票权。
  • 同时转让YPF在Metroenergía的5%股本。
  • 花旗银行担任YPF的财务顾问，整个过程竞争透明。
  • 交易完成尚需获得监管机构批准，如ENRGE（国家天然气和电力监管机构）的许可。

Edenor的扩张

Edenor由企业家丹尼尔·维拉和何塞·路易斯·马恩萨诺控制，后者此前已通过Integra Capital持有Metrogas 9.23%的股份。据Urgente24等媒体报道，此次收购将加强他们在布宜诺斯艾利斯都会区公共服务领域的控制力，使Edenor同时掌控全国最大的电力分销商和最大的天然气分销商。

Metrogas的吸引力

Metrogas是阿根廷主要的天然气分销商，为布宜诺斯艾利斯市以及大布宜诺斯艾利斯南部和西南部的11个市镇、超过240万用户提供服务。其财务表现亮眼：从2023年到2025年，毛利翻倍，营业利润增长四倍，净债务降至原来的三分之一。

2026年7月，该公司宣布派发1000亿阿根廷比索（按官方汇率约合6600万美元）的股息，这是自2001年11月以来的首次分红。

监管未来

Metrogas的运营许可证已持续35年，将于2027年12月到期。但Enargas（天然气监管机构）已建议行政权力机构将许可证延长20年至2047年，依据是《基础法》赋予的工具。这种可预见性对新所有者至关重要。

YPF聚焦Vaca Muerta

对YPF而言，出售这些资产是其持续优化资产组合、集中资源投资Vaca Muerta战略的一部分，旨在成为世界级的页岩油公司。

与此一致，2025年底，YPF已将国内主要尿素生产商Profertil以12亿美元出售给Adecoagro和阿根廷合作社协会（ACA）。