El banco de inversión JP?Morgan publicó un análisis detallado sobre los últimos cambios en el esquema cambiario del Banco Central de la República Argentina, advirtiendo una sostenida presión sobre el dólar y una inflación que sigue siendo una prioridad de política económica para 2026.

Antecedentes del esquema cambiario

En febrero de 2025 el Banco Central (BCRA) modificó la banda cambiaria, estableciendo nuevos márgenes de variación para el tipo de cambio oficial. La medida buscaba contener la volatilidad del peso frente al dólar y mejorar la transmisión monetaria, pero generó incertidumbre entre los agentes del mercado.

Qué señala el informe de JP?Morgan

El estudio de JP?Morgan, publicado a principios de diciembre de 2025, concluye que la reciente ampliación de la banda probablemente mantendrá una presión alcista sobre el dólar, ya que la mayor flexibilidad tiende a reflejar expectativas de depreciación. Asimismo, el informe indica que la inflación seguirá siendo elevada, convirtiéndose en el principal desafío macroeconómico para el próximo año.

Perspectivas para 2026

El BCRA ha anunciado que la reducción de la inflación será una prioridad central en su agenda para 2026. No obstante, los analistas advierten que la velocidad del ajuste dependerá de la estabilidad del tipo de cambio y de la capacidad del banco central para anclar expectativas inflacionarias.

Reacciones de economistas y del mercado

Diversos economistas destacan que el impacto de la banda en los precios internos está dividido: algunos consideran que la flexibilidad favorece una mejor transmisión de la política monetaria, mientras que otros temen que una mayor precisión en la determinación del tipo de cambio pueda generar volatilidad adicional. En el mercado, la percepción es de cautela, con operadores que siguen evaluando la capacidad del BCRA para cumplir sus objetivos de inflación sin generar nuevas distorsiones.