El Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) publicado el 7 de enero de 2026 muestra que los analistas del BCRA esperan que la inflación anual alcance el 20,1% y que el tipo de cambio mayorista del dólar toque los $1.600 para junio. Además, se anticipa una ligera recuperación del PIB y una reducción gradual del desempleo.

Resumen del REM de diciembre 2025

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) difundió el Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) correspondiente a diciembre de 2025. El estudio, realizado entre el 23 y el 30 de diciembre, contó con la participación de 44 especialistas (32 consultoras y centros de investigación y 12 entidades financieras).

Inflación prevista para 2026

Los analistas estiman que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) cerrará 2026 con una variación del 20,1?%, ligeramente superior a la proyección anterior (19,6?%). En el mes de enero se espera una inflación del 2?%, con una tendencia a la baja hasta el 1,5?% en junio.

• Enero 2026: 2,0?%
• Febrero 2026: 1,8?%
• Marzo 2026: 1,9?%
• Abril 2026: 1,7?%
• Mayo 2026: 1,6?%
• Junio 2026: 1,5?%

Evolución del tipo de cambio mayorista

La cotización del dólar mayorista se proyecta así:

• Enero 2026: $1.484
• Febrero 2026: $1.515
• Marzo 2026: $1.544
• Mayo 2026: $1.588
• Junio 2026: $1.605 (primeras veces supera $1.600)

Actividad económica y empleo

El PBI crece 0,4?% en el cuarto trimestre de 2025 y se anticipa un avance del 0,8?% en el mismo período de 2026. Para 2026, la proyección del crecimiento anual del PIB es del 3,5?%. La tasa de desempleo se espera en 6,8?% para el cuarto trimestre de 2025 y 7,3?% en el primer trimestre de 2026, con una ligera mejora al finalizar el año (6,9?%).

Finanzas externas y fiscalidad

Se pronostica que las exportaciones (FOB) alcancen US$91.407?millones y las importaciones (CIF) US$80.442?millones, generando un superávit comercial. El sector público nacional no financiero (SPNF) tendría un superávit fiscal primario de $16?billones en 2026.

Tasa de interés (TAMAR)

La tasa promedio de plazo fijo (TAMAR) para enero se ubica en 28,05?% nominal anual, con una tendencia a la baja a lo largo del año, llegando al 21?% en diciembre.

Contexto del esquema cambiario

Estas nuevas proyecciones se produjeron justo después de los cambios recientes en el esquema cambiario, que buscan mayor flexibilidad y mayor participación del mercado de cambios mayoristas.

Los datos del Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) respecto a la inflación de diciembre de 2025 (30,2?%) se publicarán el 13 de enero de 2026.