El Banco Central de la República Argentina (BCRA) publicó el Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) de diciembre 2025. Los analistas anticipan una inflación anual de 20,1?% en 2026, una baja gradual hasta 1,5?% en junio y una devaluación del dólar que superará los $1.600 a mediados de año, junto a tasas de interés en descenso y un moderado crecimiento del PIB.

Resumen del Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM) de diciembre 2025

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) publicó el REM correspondiente a diciembre 2025, elaborado entre el 23 y 30 de ese mes con la participación de 44 especialistas (32 consultoras y centros de investigación, 12 entidades financieras).

Inflación esperada para 2026

Los analistas estiman que la inflación mensual será de 2,3?% en diciembre 2025, y que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) será de 2?% en enero 2026. La inflación acumulada para todo el año 2026 se proyecta en 20,1?%. Se prevé una desaceleración gradual hasta 1,5?% en junio 2026.

Mes	Inflación esperada
Enero 2026	2?%
Febrero 2026	1,8?%
Marzo 2026	1,9?%
Abril 2026	1,7?%
Mayo 2026	1,6?%
Junio 2026	1,5?%

Evolución del dólar

El tipo de cambio mayorista proyectado para los próximos meses es:

Mes	Tipo de cambio (ARS/$)
Enero 2026	1?484
Febrero 2026	1?515
Marzo 2026	1?544
Abril 2026	1?570
Mayo 2026	1?588
Junio 2026	1?605

Las proyecciones indican una tendencia al alza que superará la barrera de los $1?600 a mediados de 2026.

Tasas de interés

La tasa promedio de los plazos fijos (TNA) disminuye a 28,05?% en enero 2026, 27,52?% en febrero y 27,30?% en marzo, proyectándose llegar al 21?% a diciembre 2026.

Actividad económica y empleo

El PIB se estima que crecerá 0,4?% en el cuarto trimestre de 2025 y 0,8?% en el cuarto trimestre de 2026. Para el primer trimestre de 2026 se prevé un avance del 0,9?% y del 1?% en el segundo trimestre.

La tasa de desocupación se ubica en 6,8?% en el cuarto trimestre de 2025 y se espera que alcance 7,3?% en el primer trimestre de 2026, con una ligera mejora a 6,9?% a fin de 2026.

Comercio exterior y finanzas públicas

Se proyectan exportaciones FOB por un total de US$91,407?millones y importaciones CIF de US$80,442?millones en 2026. El superávit fiscal primario del sector público no financiero se estima en $16?billones (pesos argentinos).

Estos datos reflejan la incertidumbre y la expectativa de una moderación de la inflación, pero también una presión alcista sobre el tipo de cambio y la necesidad de políticas que sostengan el crecimiento.