La segunda semana de 2026 marca un punto de inflexión para la política económica argentina: se publicará el IPC de diciembre, se realizará la primera licitación de deuda del año y el Banco Central ejecutará la nueva fase 4 de su programa cambiario. Los valores del dólar y la estrategia de reservas internacionales estarán bajo lupa.

El pulso de la inflación

Este martes 13 de enero de 2026 a las 16:00 el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) publicará el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de diciembre de 2025. La cifra será la primera calculada con la nueva metodología basada en la Encuesta de Ingresos y Gastos de los Hogares 2017?2018, que sustituye al esquema vigente desde 2004.

Según el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central, los analistas proyectan una inflación cercana al 2,3?%. Consultoras privadas como Analytica y C&T estiman un nivel algo más alto, cerca del 2,6?%, lo que implicaría una desaceleración del proceso de desinflación que el Gobierno había mantenido hasta octubre.

Primera licitación de deuda del 2026

El lunes 12 de enero el Ministerio de Economía abrirá la primera licitación de deuda en pesos del año, destinada a renovar vencimientos. La operación se produce tras la cancelación de vencimientos por US$?4.200 millones con bonistas privados, financiada con recursos propios, un préstamo REPO con bancos internacionales y fondos obtenidos de la privatización de las represas del Comahue.

Banco Central y la fase 4 del programa cambiario

En la misma semana, bajo la dirección de Santiago?Bausili, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) adquirió US$?218 millones en el mercado de cambios. Con la nueva “Fase?4”, la entidad puede intervenir comprando hasta el 5?% del volumen diario operado, con el objetivo de acumular reservas internacionales que respondan a la demanda de dinero y a la liquidez del mercado.

Radiografía del dólar al cierre de la semana

Tipo de dólar	Compra	Venta
Dólar Blue	$1.485	$1.505
Dólar Oficial	$1.440	$1.490
Dólar Mayorista	$1.465	—
Dólar CCL	$1.526,6	—
Dólar MEP	$1.493,5	—
Dólar Tarjeta	—	$1.937

El mayorista se mantuvo a un 4,9?% por debajo del techo de la banda cambiaria fijada por el Gobierno.

Conceptos clave

IPC: indicador que mide la variación de precios de una canasta de bienes y servicios representativa del consumo de los hogares. REPO: operación de recompra en la que el BCRA adquiere bonos a cambio de efectivo, con compromiso de revenderlos después. Banda cambiaria: rango de cotización del dólar oficial establecido por el Banco Central.

La combinación de estos eventos determinará la dirección de la política monetaria y fiscal argentina en los próximos meses.