El indicador de riesgo país se estabilizó bajo los 500 puntos básicos, marcando su nivel más bajo en casi ocho años, mientras que los bonos soberanos en dólares presentan pequeñas caídas y el S&P Merval pierde terreno. La compra de reservas por el BCRA y la reciente licitación de deuda en pesos añaden dinamismo al panorama financiero argentino.

Riesgo país se mantiene bajo los 500 puntos

El riesgo país (medido en basis points) subió 1,2% y se ubicó en 490 puntos básicos el 29 de enero de 2026, manteniéndose por debajo del umbral de los 500 puntos por segunda jornada consecutiva. Este nivel es el más bajo registrado en casi ocho años, aunque sigue por encima del promedio regional de 250 puntos. Analistas como Germán Ledinich de Bull Market Brokers consideran que una caída sostenida del riesgo permite reducir la tasa de interés real y, por ende, los costos de financiamiento.

Bonos en dólares con leves retrocesos

En el mercado de renta fija, los bonos denominados en dólares registraron mayorías de bajas. Los principales valores fueron:

Bonos	Variación
Bonar 2029	-0,8%
Global 2041	-0,7%
Bonar 2038	-0,3%

Esta tendencia se dio en un contexto donde la última licitación de deuda en pesos obtuvo un roll?over del 124?% y una tasa del tramo más corto de 42,41?%, con vencimiento en marzo próximo.

Movimientos en la Bolsa y ADRs

El índice S&P Merval cayó 0,8?% hasta 3?204?127,85 puntos, y al cotizar en dólares perdió un 1,3?% situándose en 2?130 puntos. Las acciones con mayor caída fueron Comercial del Plata (-3,3?%), BBVA (-2,9?%) y Metrogas (-2,7?%). Entre los ganadores destacan Telecom (+3?%), Transener (+2,2?%) y YPF (+1,6?%). En Wall Street, los ADRs argentinos operaron mayormente a la baja; los más afectados fueron Edenor (-2,6?%), Central Puerto (-2,2?%) y Banco Macro (-2?%).

Reservas del BCRA y compra de divisas

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) reforzó sus reservas con una compra de US$1.084 millones en enero, elevando el stock a US$46.159 millones. Este colchón de liquidez es percibido como un factor clave para la presión a la baja del riesgo país.

Contexto internacional: el caso de Ecuador

El descenso del riesgo país argentino recuerda la experiencia reciente de Ecuador, que logró colocar bonos a 8 y 13 años con tasas de 8,75?% y 9,25?% respectivamente, reduciendo su propio riesgo a alrededor de 430 puntos. Analistas de Balanz y Puente señalan que una compresión adicional del riesgo argentino (ideal

Perspectivas

El gobierno de Javier Milei y el ministro Luis “Toto” Caputo han manifestado que, pese a la mejora del indicador, no planean lanzar una emisión internacional masiva mientras las tasas en dólares se consideren altas. La estrategia apunta a una refinanciación parcial de vencimientos, apoyada por la compra de reservas y la generación de superávit fiscal.

En resumen, la combinación de un riesgo país bajo, reservas robustas y una política de emisión prudente podría preparar a Argentina para volver a los mercados internacionales en los próximos meses.

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