El diferencial entre el dólar MEP (aprox. $1.448) y el dólar Contado con Liquidación (CCL, cerca de $1.489) volvió a situarse en torno al 2,8% el 8 de febrero de 2026. Bancas privadas, carteras sofisticadas y la escasez de oferta de “cable” impulsan la brecha, mientras que expertos analizan dos escenarios posibles para cerrar la diferencia y sugieren estrategias prudentes para los inversores.

Contexto y definición de los dólares financieros

En el mercado cambiario argentino, el dólar MEP (Mercado Electrónico de Pagos) es la cotización que se obtiene al comprar bonos en pesos y venderlos en dólares dentro de la Bolsa. Por otro lado, el dólar CCL (Contado con Liquidación) permite trasladar capitales al exterior mediante la compra-venta de acciones o bonos y su posterior canje en dólares. En teoría, la diferencia entre ambos debería cerrarse mediante arbitraje, pero la brecha sigue viva.

Situación actual (08/02/2026)

Según iProfesional, el dólar MEP cotiza alrededor de $1.448, mientras que el CCL ronda los $1.489. La diferencia de 2,8?% se mantiene firme, indicando que el mercado no encuentra mecanismos eficientes para eliminarla.

Factores que alimentan la brecha

• Escasez de oferta de “cable”: El CCL es el instrumento que permite salir al exterior con divisas. La falta de vendedores estructurales genera una prima que los operadores están dispuestos a pagar.
• Restricciones regulatorias: Algunas mesas dejaron de hacer arbitrajes agresivos tras advertencias de los reguladores, reduciendo la capacidad de corrección automática.
• Demanda de banca privada y carteras sofisticadas: Estos actores operan volúmenes superiores y de forma más persistente que los ahorristas tradicionales, presionando al alza el CCL.
• Interés en CEDEARs y ETFs: La compra de activos internacionales a través de estos instrumentos incrementa la necesidad de dólares CCL.

Dos caminos posibles para cerrar la brecha

El consenso indica que, tarde o temprano, el spread deberá reducirse. Los escenarios son:

1. Subir el dólar MEP, acercándose al nivel del CCL.
2. Bajar el dólar CCL, convergiendo hacia el MEP.

En ambos casos, el mercado interpretará que uno de los dos dólares está sobrevaluado.

¿Cómo aprovechar la situación?

El asesor financiero Rocco Abalsamo advierte que el arbitraje directo es limitado porque el canje impacta en los precios de los activos subyacentes. La estrategia recomendada es:

• Si se dispone de fondos en el exterior, traerlos al MEP puede generar una ganancia de alrededor del 3?%.
• Una vez obtenidos los dólares MEP, colocarlos en instrumentos de bajo riesgo que no tengan alta sensibilidad al canje, como fondos comunes de inversión en dólares sin ONs o plazos fijos en dólares.
• Para inversores minoristas, una alternativa es vender parte del saldo en dólar cripto (cotizando cerca de $1.491) y recomprar dólares MEP a un precio más bajo, capturando parte del cierre de la brecha sin exponerse a la volatilidad de obligaciones negociables.

El factor tiempo

El mayor riesgo radica en el timing. La brecha podría cerrar en semanas si hay un cambio regulatorio, en meses si fluyen nuevos vendedores de “cable”, o mantenerse alta durante un periodo prolongado. Por ello, la recomendación es tratar la operación como un “trade de paciencia” y evitar posiciones que pierdan la ganancia cuando el canje se normalice.

Conclusión

La brecha entre el dólar MEP y el CCL sigue siendo uno de los focos de atención del mercado financiero argentino. Si bien el diferencial actual es alto, su cierre dependerá de la aparición de mayor oferta de dólares CCL o de una mayor presión alcista sobre el MEP. Los inversores que busquen aprovechar la situación deben hacerlo bajo una estrategia conservadora, priorizando la preservación del capital mientras el mercado define la trayectoria del canje.

Fuente: iProfesional – Finanzas