JP?Morgan encendió alarmas en Argentina al anunciar la postergación del ajuste metodológico del Índice de Precios al Consumidor (IPC). El banco estima una inflación de enero del 2,5?% m/m, con un núcleo que se desacelera a 2,5?% y un sub?índice excluyendo alimentos alrededor del 2,3?%. Estas cifras, junto al contexto fiscal y al retiro del titular del INDEC, Marco Lavagna, generan incertidumbre en los mercados y en las decisiones de inversión.

Contexto y razón de la alerta

El banco de inversión JP?Morgan comunicó que el Gobierno argentino decidió postergar la actualización metodológica del Índice de Precios al Consumidor (IPC), originalmente prevista para entrar en vigor con la publicación del dato de enero. La medida provocó la renuncia de Marco Lavagna, entonces titular del INDEC, quien anunció su salida tras la decisión oficial.

Impacto del cambio de canasta

Según los analistas de JP?Morgan, la nueva canasta propuesta incrementaría el peso de los servicios, lo que elevaría el registro inflacionario en el corto plazo. Estiman que el impacto total sería moderado, alrededor de 1,5 puntos porcentuales anuales, y que podría afectar la medición de la pobreza y, por ende, las negociaciones salariales.

Inflación de enero: datos clave

• Inflación mensual de enero: 2,5?% m/m.
• Núcleo (excluyendo precios volátiles): 2,5?% m/m.
• Sub?índice núcleo sin alimentos: 2,3?% m/m.
• Alimentos: aumento de 2,5?% m/m, con carne a 3,6?% m/m.
• Servicios regulados (electricidad, gas, medicina prepaga, transporte): 2,7?% m/m.
• Estacionales (verduras y precios turísticos): por encima del 2?% m/m.

Recaudación e IVA: termómetro fiscal

En enero, la recaudación real cayó un 7,5?% interanual. Los ingresos por exportaciones disminuyeron un 40,6?% interanual, mientras que el IVA mostró una caída del 12,3?%. A nivel mensual, la recaudación real retrocedió un 1,2?% y el IVA bajó un 9,7?% ajustado por estacionalidad.

Próximos eventos y expectativas

El próximo martes 10 de febrero se publicará el dato oficial del IPC, que será la prueba definitiva del escenario inflacionario descrito por JP?Morgan. Los analistas siguen atentos a cómo la combinación de la medida del IPC, la presión de los rubros regulados y la evolución fiscal impactarán en la política monetaria y las decisiones de inversión.

Fuente: iProfesional – JP?Morgan prende alarmas por el IPC