05/04/2026 13:39 - Economia
Marzo de 2026 dejó marcas profundas en los mercados. Las acciones argentinas acumularon subas de hasta 30%, el Merval escaló un 13% y el contexto global se volvió volátil por el conflicto en Medio Oriente. El petróleo Brent superó los USD 108 por barril tras el cierre del Estrecho de Ormuz, mientras que en el plano local el dólar mantiene su estabilidad y la inflación muestra una inercia cercana al 3% mensual.
Ese escenario dispar -calma cambiaria a nivel doméstico y turbulencia externa- obliga a los inversores a calibrar con precisión sus carteras de abril. ¿Qué recomiendan los principales analistas de la City?
El aumento del precio internacional del crudo y la expansión de Vaca Muerta generan un clima favorable para las empresas del sector energético. Los analistas coinciden en que este es el momento de mantener posiciones en:
Para Jerónimo Bardin, jefe de operaciones de Ventas en Balanz, "la mejora en los términos de intercambio, gracias a la suba del precio de la soja y el petróleo, junto con emisiones de deuda, permitió sostener una dinámica cambiaria contenida".
El S&P 500 está 8% por debajo de sus máximos históricos de diciembre, y la caída se concentró en las tecnológicas. Para los analistas, esto creó una ventana de entrada.
Damián Palais, asesor financiero de Cocos Gold, explica: "Las petroleras y las de consumo básico pagan hoy 20 veces por cada dólar que generan de ganancias. En cambio, las tecnológicas están debajo de ese ratio. Es una situación que no suele verse muy seguido".
Las recomendaciones puntuales:
Con el dólar estable desde hace seis meses e inflación persistente, los bonos CER (ajustados por inflación) ganan atractivo.
Recomendaciones de los expertos:
Auxtin Maquieyra (Sailing Inversiones) sugiere: "Rotación gradual desde CER hacia bonos soberanos hard dollar, buscando capturar potencial compresión de spreads".
Para inversores con mayor tolerancia al riesgo, los analistas de PPI sugieren incorporar selectivamente:
Nicolás Della Sala (PPI) advierte: "Marzo dejó en evidencia que la dinámica externa pesó más que la coyuntura local".
Andrés Repetto, fundador de Andy Stop Loss, recomienda mirar más allá de renta fija y variable local:
"Los metales como el oro y la plata me parecen atractivos a estos precios, luego de la fuerte corrección registrada. Los activos de renta fija en pesos resultan interesantes para mantener liquidez mientras el dólar se mantenga estable".
Pablo Lazzati, CEO de Insider Finance, resume los factores críticos:
"La principal variable a monitorear seguirá siendo la duración del conflicto con Irán y su impacto sobre la energía, la inflación global y las tasas de Estados Unidos. Si ese frente no se normaliza, es probable que los bonos soberanos argentinos continúen bajo presión, mientras que el trade energético podría seguir mostrando mejor resiliencia relativa".
El conflicto acumula más de 3.900 muertos según registros, con el Estrecho de Ormuz bloqueado y más de 3.200 buques atrapados.
Nota: Los CEDEARs permiten comprar acciones de empresas internacionales en pesos, pero siguen los vaivenes del dólar CCL. Los bonos CER ajustan por inflación según el índice IPC. El petróleo Brent se cotiza sobre USD 108/barril por el conflicto en Medio Oriente. Esta nota no constituye asesoramiento financiero personalizado.
Alfredo S. Quiroga
Conspiraciones