09/04/2026 15:49 - Economia
El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central publicó sus últimas estimaciones que marcan un escenario económico particular para Argentina en 2026. El dólar mayorista se proyecta en $1.420 para abril de 2026, lo que representa un recorte de $32 respecto a estimaciones anteriores, y $1.700 para diciembre de 2026.
Esta proyección implica una depreciación anual del 17,4%, una cifra significativamente menor a la inflación esperada del 29,8% anual. El Top 10 del REM estima incluso un dólar algo más bajo para fin de año: $1.633.
El REM es una encuesta mensual que realiza el BCRA a consultoras, bancos y centros de investigación para recopilar expectativas sobre variables macroeconómicas. Sus proyecciones son un termómetro clave para el mercado financiero argentino.
El dólar mayorista es el que operan bancos y empresas mayoristas, mientras que el dólar minorista es el que accede el público general. La diferencia entre ambos incluye impuestos y spread bancario.
En un dato llamativo, el dólar blue cotiza a $1.390-$1.395, por debajo del dólar oficial de $1.410-$1.415. Este fenómeno no se registraba desde hace 7 meses y se explica principalmente por la escasez de pesos en sectores informales, especialmente el textil.
El Banco Central ha acumulado compras por USD 4.462 millones en 2026, el segundo mejor registro en los últimos 25 años. Las reservas internacionales se ubican en USD 44.268 millones, mientras que los depósitos en dólares alcanzaron un récord de USD 38.677 millones.
Este contexto favorable para la acumulación de reservas se combina con un dólar que, según las proyecciones, correrá por debajo de la inflación al menos hasta septiembre de 2026.
La estrategia de carry trade generó un retorno del 21% en dólares durante el primer trimestre de 2026. Los bonos CER lideraron con rendimientos del 18,1% en dólares, mientras que las inversiones en pesos rindieron hasta un 18% en dólares CCL según GMA Capital.
| Indicador | Valor | Comparación |
|---|---|---|
| Dólar Blue | $1.390-$1.395 | Por debajo del oficial |
| Dólar Oficial | $1.410-$1.415 | Estable |
| Dólar MEP | $1.424-$1.430 | -1,35% |
| Dólar CCL | $1.478-$1.487 | +0,52% |
| Reservas | USD 44.268 millones | Récord |
Las proyecciones de exportaciones para 2030 alcanzan los USD 143.000 millones, impulsadas por el salto en producción de Vaca Muerta y la potencial exportación de litio y cobre. La súper cosecha aportará más de USD 30.000 millones en divisas.
El techo de banda cambiaria para abril se ubica en $1.703, lo que deja un margen amplio para la gestión del tipo de cambio por parte del BCRA.
Alfredo S. Quiroga
