14/05/2026 15:49 - Economia
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) publicó su Informe de Política Monetaria (IPOM) en la noche del miércoles, revelando datos clave sobre la evolución del mercado cambiario argentino. El documento confirma que la dolarización a través del mercado de cambios trepó a US$1.500 millones en abril, superando significativamente el promedio de US$900 millones observado en los meses posteriores a las elecciones de medio término.
| Período | Demanda (US$ millones) | Contexto |
|---|---|---|
| Septiembre 2025 | 4.500 | Pico pre-electoral |
| Octubre 2025 | 3.500 | Pre-comicios |
| Noviembre 2025 | 200 | Post-elecciones (mínimo) |
| Diciembre 2025 | 1.100 | Vacaciones de verano |
| Enero 2026 | 1.200 | Temporada alta |
| Febrero-Marzo 2026 | 800 | Estabilización |
| Abril 2026 | 1.500 | Repunto significativo |
La dolarización se refiere al proceso mediante el cual los agentes económicos (personas y empresas) convierten sus pesos a dólares como estrategia de resguardo de valor. Este fenómeno se acelera cuando hay expectativas de devaluación o incertidumbre económica.
El mercado de cambios incluye operaciones como el dólar MEP (Mercado Electrónico de Pagos) y el contado con liqui (CCL), instrumentos que permiten acceder a divisas extranjeras de forma legal en Argentina.
El BCRA reporta que hasta el 12 de mayo de 2026 ha comprado más de US$7.600 millones en el mercado de cambios.
Este monto representa tres cuartas partes del piso contemplado para todo el año 2026.
El volumen diario comprado ha sido del 10% del total operado, por encima del 5% establecido inicialmente en el programa de compras preanunciado.
La demanda de cobertura vía bonos y contratos de futuros (Rofex) se mantiene acotada.
Cerró abril en niveles de US$6.271 millones, casi una tercera parte del pico de US$16.867 millones observado antes de las elecciones.
El BCRA señaló que "recientemente, la demanda marginal de cobertura por parte de las empresas aumentó por medio de instrumentos dólar linked".
El informe del BCRA destaca dos novedades significativas implementadas por las empresas:
El dato oficial de abril se conocerá el 29 de mayo, cuando el BCRA publique el Informe de Evolución del Mercado de Cambios y Balance Cambiario correspondiente al cuarto mes del año.
El organismo monetario enfatizó que las compras de divisas "también transcurrieron en un contexto de mayor flexibilidad en las operaciones comerciales y financieras de las empresas", señalando que actualmente operan con libertad cambiaria para pagos de importaciones, deuda externa y dividendos (a partir de estados contables auditados para 2025 en adelante).
? Contexto: El mercado cambiario argentino ha experimentado cambios significativos desde la implementación de nuevas políticas económicas. La flexibilización de restricciones cambiarias ha permitido una mayor operatividad de las empresas, aunque el repunte en la demanda de dólares indica que los argentones continúan buscando resguardo en divisas extranjeras como estrategia ante la incertidumbre económica.
Alfredo S. Quiroga
