13/06/2026 15:42 - Economia
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La Argentina vive una semana financiera extraordinaria. La calificadora Standard & Poor's (S&P) elevó la nota soberana del país de CCC+ a B-, sumándose a la mejora que Fitch había realizado en mayo de 2026. Este "doble upgrade" activó un factor clave para inversores internacionales: el destrabe técnico de mandatos institucionales que tenían prohibido invertir en bonos con calificación CCC.
El impacto fue inmediato. El índice S&P Merval tocó su récord nominal intradiario de 3.390.505 puntos el viernes 12 de junio, acumulando una ganancia semanal del 8,9%. Los ADR de compañías argentinas en Wall Street lideraron las subas: bancos como Francés, Macro, Galicia y Supervielle registraron alzas entre 14% y 18% en dólares.
El riesgo país de JP Morgan para Argentina cayó a 433 puntos básicos, el nivel más bajo desde el 1 de mayo de 2018 (cuando registraba 431 puntos). En una sola semana, el indicador descontó cerca de 60 puntos básicos, equivalentes a una caída del 12%.
| Indicador | Valor |
|---|---|
| Riesgo país actual | 433-440 pb |
| Riesgo país semana anterior | ~500 pb |
| Último mínimo similar | Mayo 2018 |
| Caída semanal | ~12% |
Mientras los mercados argentinos celebraban, SpaceX debutaba en Nasdaq bajo el ticker SPCX con una oferta pública inicial (IPO) sin precedentes. La empresa de Elon Musk recaudó USD 75.000 millones, superando el récord anterior de Saudi Aramco (USD 29.400 millones en 2019).
La calificación B- de S&P indica que Argentina tiene capacidad para cumplir con sus obligaciones financieras, aunque sigue siendo vulnerable a cambios económicos adversos. Este es el segundo nivel más bajo dentro de la categoría "B", pero representa un salto significativo desde CCC+, que implicaba alto riesgo de incumplimiento.
Según Cocos Capital, la mejora "destraba el universo de fondos institucionales que tenían prohibido invertir en CCC, ampliando estructuralmente la base de demanda para los bonos soberanos". Esto significa que fondos de inversión, AFPs y gestores institucionales que antes no podían comprar deuda argentina por sus mandatos internos ahora tienen luz verde para hacerlo.
Dato clave: El spread de los bonos soberanos argentinos frente al universo de emergentes se ubica en mínimos de la década, situándose en apenas 250 puntos básicos, frente a los 450 puntos que registraba a comienzos de 2026.
Los bonos soberanos argentinos registraron fuerte compresión de rendimientos tras el anuncio de S&P. Según IEB, los Globales volaron un 2,8% en la semana, con el tramo largo de la curva subiendo 3,6% en promedio. Los Bonares avanzaron 2,3% en promedio.
El bono AE38 destaca como el más atractivo según analistas: cotiza a USD 83 y pagará aproximadamente USD 12 entre renta y amortización en los próximos 12 meses. Esto implica una rentabilidad potencial del 14,5% en dólares si el bono mantiene su paridad.
Acumulado 2026
ADR líderes de la semana
El analista Salvador Di Stéfano advierte que las acciones petroleras como YPF y Vista podrían ceder precio si el crudo perfora los USD 80/barril. Recomienda rotar hacia sectores financieros.
Para los más conservadores, la estrategia de comprar bonos dollar-linked y vender dólar futuro ofrece tasas de retorno superiores al 27% anual.
La mejora de calificación llega en un contexto de señales económicas positivas:
2,1%
Inflación mayo 2026
(mínimo 8 meses)
USD 10.600M
Compras netas BCRA
(acumulado 2026)
USD 47.400M
Reservas brutas
(cifras del 12/06/2026)
El Banco Central continúa acumulando reservas, con 107 ruedas consecutivas compradoras. El dólar mayorista se mantiene estable en $1.428, mientras el dólar blue opera en $1.460, con una brecha mínima del 2,24%.
Los analistas anticipan que el riesgo país podría acercarse a los 400 puntos básicos en las próximas semanas. Puente destaca que "la compresión del spread argentinos frente a emergentes deja al país en posición privilegiada para una eventual reapertura del mercado internacional de crédito".
Según Insider Finance, las carteras siguen combinando bonos soberanos en dólares con acciones vinculadas al crecimiento económico, con especial foco en bancos y utilities. Las acciones preferidas incluyen Grupo Financiero Galicia, Banco Macro, ByMA, Edenor y Ecogas.
El 23 de junio podría traer otra noticia relevante: Morgan Stanley evaluaría reclasificar a Argentina de mercado independiente a Mercado de Frontera, lo que ampliaría aún más el universo de inversores potenciales.
Conclusión: El Gobierno atraviesa una semana soñada en materia financiera. La mejora de calificación, la caída del riesgo país y el contexto macroeconómico estable crean las condiciones para que Argentina pueda colocar deuda nueva a 10 años con cupones superiores al 5% anual, algo que el mercado de capitales necesita urgentemente.
Alfredo S. Quiroga
Conspiraciones