17/06/2026 15:31 - Economia
Gráfico financiero profesional mostrando tres planetas alineándose simbolizando las tres dimensiones económicas (inflación, cuentas externas, crecimiento), con colores verde para los dos avances y naranja para el pendiente, estilo corporate moderno con elementos bancarios
El Bank of America (BofA), uno de los principales bancos de inversión del mundo, envió una señal clara al Gobierno argentino: la oportunidad de colocar bonos en los mercados internacionales tiene un límite temporal y posponer la decisión hasta 2027 podría amplificar la volatilidad durante el ciclo electoral.
El informe utiliza esta metáfora astronómica para describir la situación económica argentina. Según BofA, Argentina exhibe una mejora fuerte en dos dimensiones clave:
Superávit de cuenta corriente y acumulación de reservas internacionales. El BCRA ya acumuló USD 10.600 millones en compras netas, una señal de fortaleza en el frente externo.
La inflación de mayo 2026 se ubicó en 2,1%, muy por debajo del pico de marzo. La calificadora S&P mejoró la nota de Argentina de CCC+ a B-, reflejando esta evolución positiva.
El PBI creció solo 1,7% en el primer trimestre de 2026 respecto al mismo período del año anterior, un ritmo aún lento atribuido al shock financiero que precedió a las elecciones de medio término de 2025.
El ministro de Economía, Luis Caputo, priorizó fuentes alternativas de financiamiento como privatizaciones y créditos bancarios. Sin embargo, los compromisos totales hasta fines de 2027 superan los US$ 35.000 millones.
La advertencia de BofA: "Creemos que la oportunidad de reingresar a los mercados podría mantenerse abierta hasta fin de año, después de lo cual la dinámica electoral podría dificultarlo. Existe el riesgo de que, si el Gobierno renuncia a gestionar sus pasivos este año, podría aumentar la volatilidad durante el ciclo electoral del próximo año".
El riesgo país se encuentra en 425 puntos básicos, el nivel más bajo desde abril de 2018, lo que representa una ventana única de acceso a financiamiento a menores costos.
| Indicador | Proyección BofA |
|---|---|
| Crecimiento PBI 2026 | 3,0% |
| Crecimiento PBI 2027 | 3,5% |
| Riesgo país actual | 425 puntos básicos (mínimo desde abril 2018) |
| Inflación mayo 2026 | 2,1% |
| Reservas BCRA (compras netas) | USD 10.600 millones |
BofA mantiene su recomendación de sobreponderar los bonos argentinos en carteras de inversión y proyecta que los rendimientos podrían seguir bajando en los próximos meses. El banco anticipa que el crecimiento será liderado por sectores exportadores y favorecido por la fuerte caída de las tasas de interés.
Nota: BofA advierte que la construcción sigue afectada por el exceso de inventario habitacional.
Bank of America reconoce los avances significativos en el frente externo y la desinflación, pero enfatiza que la actividad económica es el eslabón faltante para completar un círculo virtuoso. La ventana de oportunidad para emitir deuda a costos razonables podría cerrarse si el Gobierno espera demasiado, especialmente considerando la incertidumbre que genera cualquier ciclo electoral.
Alfredo S. Quiroga
