14/07/2026 10:18 - Economia
La Banque Centrale de la République d'Argentine (BCRA) a déployé une stratégie agressive pour maintenir la stabilité des changes, injectant 1 milliard de dollars américains (US$) sur le marché des contrats à terme et des obligations en juillet 2026. Cette intervention fait partie d'un bouclier financier plus large de 20 milliards de dollars conçu pour éviter les fluctuations brutales du taux de change.
Pour un étranger, il est important de comprendre que l'Argentine gère plusieurs taux de change. Les mesures incluentnent l'intervention sur les marchés à terme, la vente d'obligations indexées sur le dollar (dollar-linked) et la gestion de la liquidité via des opérations de pension. De plus, une opération de prêt (repo) de 6 milliards de dollars a été renouvelée avec 10 banques, renforçant la position de l'autorité monétaire.
Le dollar officiel a clôturé en baisse pour le deuxième jour consécutif, effaçant la hausse accumulée en juillet. De son côté, le dollar blue (terme local pour désigner le marché parallèle, très utilisé en Argentine) a bondi de 15 pesos, clôturant à $1.520 à Buenos Aires et $1.536 à Córdoba. L'indicateur de risque pays (qui mesure la probabilité de défaut de paiement d'un État) se situe à des niveaux non vus depuis mars 2018, autour de 400 points. Selon des analystes de cabinets comme Facimex Valores, GMA et Clave Bursátil, ce risque pourrait chuter à 350 voire 300 points en l'absence de bruits politiques.
Le gouvernement national, de son côté, a effectué un paiement de dette de 4,2 milliards de dollars et prévoit de lancer le Bonar 2029 pour 2 milliards de dollars le 15 juillet 2026. Le plan financier pour 2027 projette de couvrir 24,9 milliards de dollars.
Avec des taux de dépôt à terme (connus sous le nom de plazo fijo en Argentine) oscillant entre 16% et 19,5% de taux nominal annuel (TNA) et une inflation projetée pour juin autour de 1,8% (selon les projections des consultants), le carry trade redevient une stratégie attractive pour les investisseurs. Cette différence permet aux épargnants de gagner des intérêts élevés en pesos, puis de les convertir en dollars à un taux de change contrôlé, dans un contexte où la BCRA cherche à ancrer le dollar autour de $1.500.
Source : Imago Actualidad
Alfredo S. Quiroga
