08/07/2026 10:28 - Economia
Le marché financier argentin se trouve à un carrefour clé, attentif aux signaux de la Réserve fédérale américaine (Fed) ainsi qu'à la première lecture de l'inflation locale pour juin 2026. Selon l'Enquête sur les attentes du marché (REM) de la Banque Centrale d'Argentine (BCRA), publiée le 6 juillet 2026 avec la participation de 44 économistes, on projette une inflation de 2 % pour juin et juillet, descendant à 1,8 % pour août et septembre. Cette décélération est une donnée très encourageante pour le gouvernement national dans sa stratégie de stabilité économique.
Le marché des changes argentin, connu pour ses multiples taux de change, montre une stabilité notable. Au 7 juillet 2026, le dollar officiel à la Banco Nación (la principale banque publique) cotait à 1 465 $AR (achat) et 1 515 $AR (vente). Le dólar blue (marché parallèle informel très suivi par les Argentins) est resté stable à 1 515 $AR. Le dólar MEP (dollar boursier, un moyen légal d'accéder aux devises étrangères) a légèrement augmenté de 0,11 %, s'établissant à 1 527,48 $AR, et le dólar cripto (via cryptomonnaies) à 1 598,72 $AR. Une donnée historique et très positive est que les réserves internationales de la BCRA ont dépassé les 49 000 millions de dollars USD, atteignant leur plus haut niveau depuis 2019, après un achat sur le marché de 81 millions de dollars USD.
Le risque pays (indicateur mesurant la probabilité de défaut de paiement d'un État, crucial pour attirer les investisseurs étrangers) a connu une chute significative, se situant à 405 points de base, son plus bas niveau depuis 2018. Concernant l'avenir du taux de change, le REM projette le dollar mayorista (taux de change de gros utilisé pour le commerce extérieur) à 1 482 $AR pour juillet et à 1 673 $AR pour décembre 2026. Le Top 10 des économistes consultés projette une cotation légèrement inférieure pour fin d'année, à 1 621 $AR. De son côté, le marché à terme Matba-Rofex projette le dollar à 1 500,5 $AR pour fin juillet et 1 643 $AR pour décembre.
Le ministre de l'Économie, Luis Caputo, a récemment présenté le programme financier 2026/2027, générant un grand optimisme sur les marchés. Pour 2026, les besoins de financement sont estimés à 19 200 millions de dollars USD, avec des sources s'élevant à 22 900 millions de dollars USD, ce qui laisse un excédent de sécurité de 3 700 millions de dollars USD. Pour 2027, les besoins et les sources s'équilibreraient à 24 900 millions de dollars USD. Dans ce contexte, le 15 juillet 2026 fera ses débuts le Bonar 2029 (AO29, une obligation souveraine en dollars) avec un plafond de 2 000 millions de dollars USD à un taux annuel de 6 % et paiement mensuel. Les actions argentines (ADRs, certificats représentant des actions d'entreprises argentines négociés à Wall Street) ont réagi positivement, avec des hausses allant jusqu'à 7,4 %, stimulées par cette annonce.
Le panorama financier se présente comme un défi stimulant, avec des perspectives de récupération salariale et de contrôle de l'inflation, tout en maintenant l'espoir que l'Argentine atteigne la note d'investissement (investment grade) à l'avenir, un objectif majeur pour le pays.
Alfredo S. Quiroga
