Un tournant majeur pour le secteur énergétique argentin
Selon les informations rapportées par Infobae et Ámbito, YPF a décidé de vendre sa participation dans Metrogas et Metroenergía après avoir accepté une offre d'Edenor d'un montant de 780 millions de dollars américains. Cette décision s'inscrit dans le cadre du Plan 4x4 de la compagnie pétrolière d'État, qui vise à optimiser son portefeuille et à concentrer ses investissements dans le développement de Vaca Muerta, la formation de schiste la plus importante d'Argentine.
Pour les lecteurs non familiers avec le contexte argentin, précisons que YPF (Yacimientos Petrolíferos Fiscales) est la compagnie pétrolière nationale, tandis que Vaca Muerta est un gigantesque gisement de pétrole et de gaz non conventionnels situé en Patagonie, considéré comme l'un des plus grands réservoirs de schiste au monde.
Détails de la transaction
- La transaction comprend 70 % du capital social et des droits de vote de YPF dans Metrogas.
- Elle inclut également 5 % du capital social de YPF dans Metroenergía.
- La banque Citigroup a agi en tant que conseiller financier de la compagnie pétrolière dans le cadre d'un processus compétitif et transparent.
- La clôture de la vente est soumise aux autorisations réglementaires, notamment celles de l'ENRGE (Ente Nacional Regulador del Gas y la Electricidad), l'organisme national de régulation du gaz et de l'électricité.
L'expansion d'Edenor dans les services publics
Edenor est contrôlée par les hommes d'affaires Daniel Vila et José Luis Manzano, ce dernier détenant déjà une participation de 9,23 % dans Metrogas par l'intermédiaire d'Integra Capital. Selon les informations rapportées par Urgente24, cette acquisition consolide leur présence dans les services publics de l'AMBA (Área Metropolitana de Buenos Aires), ajoutant le principal distributeur de gaz à leur contrôle déjà établi sur le plus grand distributeur d'électricité du pays.
Il est important de souligner qu'Edenor dessert environ 6,5 millions d'utilisateurs dans le nord et l'ouest du Grand Buenos Aires, ce qui en fait un acteur incontournable du paysage énergétique argentin.
Pourquoi Metrogas est-elle si attractive ?
Metrogas est le principal distributeur de gaz d'Argentine, fournissant plus de 2,4 millions d'utilisateurs dans la ville de Buenos Aires et dans onze districts du sud et du sud-ouest du Grand Buenos Aires. Ses performances financières sont remarquables : entre 2023 et 2025, la société a doublé son bénéfice brut, quadruplé son résultat opérationnel et réduit son endettement à un tiers de son niveau antérieur.
En juillet 2026, Metrogas a procédé à une distribution de dividendes de 100 milliards de pesos argentins (environ 66 millions de dollars au taux de change officiel), marquant un tournant historique : c'était la première fois depuis novembre 2001 que l'entreprise distribuait des dividendes à ses actionnaires, une période marquée par la grave crise économique et financière que l'Argentine a connue à l'époque.
Le cadre réglementaire et l'avenir
La licence d'exploitation de Metrogas, en vigueur depuis 35 ans, expire en décembre 2027. Cependant, l'Enargas (l'organisme régulateur du gaz) a déjà recommandé au pouvoir exécutif de la proroger pour deux décennies supplémentaires, soit jusqu'en 2047, grâce aux outils juridiques fournis par la Ley Bases (une loi-cadre de réformes économiques adoptée sous l'administration de Javier Milei). Cette prévisibilité réglementaire est un élément clé qui rend l'acquisition particulièrement attrayante pour le nouveau propriétaire.
La stratégie de YPF : tout miser sur Vaca Muerta
Pour YPF, la vente de ces actifs s'inscrit dans une stratégie plus large visant à optimiser son portefeuille et à concentrer ses efforts et investissements sur le développement de Vaca Muerta, selon les informations communiquées par la compagnie. L'objectif est de se consolider comme une entreprise pétrolière de classe mondiale spécialisée dans le schiste.
Cette opération fait suite à une autre cession importante : à la fin de l'année 2025, YPF avait déjà transféré Profertil, la principale entreprise de production d'urée du pays, dans le cadre d'une transaction de 1,2 milliard de dollars au profit d'Adecoagro et de l'Association des coopératives argentines (ACA). Ces désinvestissements successifs montrent clairement la volonté de YPF de se recentrer sur son cœur de métier : l'exploration et la production d'hydrocarbures.