Santiago Bausili : « La politique monétaire reste restrictive »
Le président de la Banque centrale d'Argentine (BCRA), Santiago Bausili, s'est exprimé le 19 août lors d'une réunion de la fondation FIEL, un think tank économique latino-américain. Il a réaffirmé que le politique monétaire maintienne un cap restrictif jusqu'à ce que l'inflation se rapproche des niveaux internationaux. Cette stratégie vise à réduire la hausse des prix, qui reste un défi majeur pour le pays.
Selon Bausili, les pressions inflationnistes apparues au premier semestre étaient transitoires, et l'inflation sous-jacente se situe à des niveaux comparables à ceux de 2017. Il reste toutefois prudent : le processus de désinflation sera progressif.
Une inflation en baisse pour août
Le président de la BCRA se montre « assez optimiste » concernant l'évolution des prix en août. Selon les données dite fréquence qu'il reçoit, le taux d'inflation du mois d'août sera inférieur à celui de juillet (2,1%) et probablement aussi à celui de juin (1,9%). Les prévisions du marché, recueillies par le REM (Relevamiento de Expectativas del Mercado), estiment ce taux à 1,8% pour août.
| Mois | Inflation (indice officiel) |
|---|---|
| Juin | 1,9% |
| Juillet | 2,1% |
| Août (prévision REM) | 1,8% |
Ce ralentissement, bien que modeste, est un signe de stabilisation pour une économie qui a connu des pics à plus de 25% par mois en 2023. L'inflation reste sensible aux coûts et aux habitudes de consommation.
Un cadre monétaire exigeant
Le BCRA va continuer à contrôler la quantité de monnaie en circulation et la liquidité du système bancaire. Cette méthode vise à éviter un excès de pesos qui provoquerait une hausse des prix et une pression sur le taux de change. Bausili a souligné que les taux d'intérêt doivent rester stables et que la demande de monnaie réelle reviendra progressivement.
Des réserves et des achats de dollars qui continue
Le programme d'achats de devises reste actif. Jusqu'au 18 août, la BCRA a accumulé 13,664 milliards de dollars de réserves, dépassant ainsi les attentes. Bausili a noté que les recettes des exportations énergétiques (pétrole et gaz) contribuent de manière continue, soulignant que « le pétrole se produit chaque jour ».
Des crédits en dollars pour les entreprises
Le BCRA a récemment permis aux entreprises non exportatrices d'accéder à des crédits en dollars. Bausili a expliqué cette décision par un besoin de canaliser l'épargne des ménages : « Les Argentins épargnent en dollars, et il est important de trouver des canaux pour que cette épargne se transforme en investissement ». Il a toutefois modéré les attentes : on ne doit pas attendre un « boom de crédits », mais cette mesure pourrait bénéficier aux projets immobiliers et aux PME.
Croissance économique : une performance inégale
L'activité économique est actuellement hétérogène : l'agriculture, l'énergie et l'exploitation minière sont en hausse, alors que l'industrie, la construction et le commerce sont à la traîne. Bausili se réjouit toutefois : « Les secteurs dynamiques commencent à entraîner les autres », et il insiste que la croissance se réalise dans un cadre d'équilibre budgétaire et monétaire.
Réforme de la Charte organique de la BCRA
Le président de la banque centrale a soutenu avec satisfaction le projet de réforme de la Charte organique, qu'il décrit comme une étape vers « une institutionnalité attractive » pour l'Argentine. Ce texte, non modifié depuis plus de vingt ans, est considéré comme un élément clé de la stabilité monétaire.
Source : déclaration de Santiago Bausili lors de la réunion de la FIEL, le 19 août. Informations additionnelles : FIEL et Banque centrale de la République argentine.