Contexto y objetivo

En un esfuerzo por impulsar la inversión y el financiamiento empresarial, la Comisión Nacional de Valores (CNV) publicó el 26 de diciembre de 2025 la Resolución General 1099/2025. Esta norma moderniza el marco regulatorio aplicable a emisoras de valores negociables, buscando reducir costos, acortar plazos y eliminar requisitos obsoletos que dificultaban el acceso al mercado de capitales.

Principales cambios

• Actualización integral del Título II de las Normas de la CNV.
• Derogación de regímenes en desuso, como el de valores representativos de deuda de corto plazo, el estímulo para cooperativas y el financiamiento de proyectos.
• Unificación y flexibilización de requisitos para la emisión de valores, con especial atención a PyMEs y emisoras de bajo impacto.

Exenciones para PyMEs

Las pequeñas y medianas empresas que operen bajo el Régimen de Oferta Pública con Autorización Automática por Bajo Impacto quedarán exentas de presentar el Certificado MiPyME. Esta medida reduce significativamente los tiempos administrativos y los costos asociados al proceso de emisión.

Garantías y transición

Las PyMEs que emitieron obligaciones negociables garantizadas o valores de deuda de corto plazo antes del 19 de diciembre de 2025 seguirán regidas por la normativa vigente al momento de su emisión, evitando la aplicación retroactiva de los nuevos requisitos.

Impacto esperado

Al simplificar la normativa, la CNV busca ofrecer mayor previsibilidad y seguridad jurídica tanto a emisores como a inversionistas. Los analistas consideran que esta medida, alineada con la política nacional de desregulación, favorecerá el acceso al financiamiento para empresas que enfrentan restricciones de crédito tradicionales.

Fuentes: Primera Edición | Forbes España