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Inversiones 2025: Plazos fijos y bonos CER superan al dólar, mientras el Merval cae 5% en dólares

27/12/2025 21:10 - Economia

El año 2025 mostró una volatilidad cambiante en los mercados argentinos. Plazos fijos y bonos CER lograron rendimientos de 39% y 42,9% en dólares, superando la inflación del 26,3%, mientras que el carry?trade con LE?CAPs resultó en una pérdida de 1,68% frente al dólar. Por otro lado, el índice S&P Merval terminó con una caída de 4,8% en dólares.

Resumen de rendimientos principales

Según el informe de Agrofy (26?de?diciembre?de?2025), los instrumentos más destacados fueron:

Plazos fijos: +39?% en dólares (YTD).
Bonos CER: +42,9?% en dólares, la mejor cobertura contra la inflación.
LE?CAPs (carry?trade): –1,68?% en dólares, una pérdida respecto al simple holding de dólares.
Bonos Dollar?Linked: +24,6?% en dólares.
S&P Merval: –4,8?% en dólares.

Inflación y devaluación

La inflación efectiva acumulada al 27?de?diciembre?de?2025 fue del 26,3?%. El tipo de cambio oficial subió solo un 18?% frente al dólar, lo que hizo que los instrumentos con cobertura inflacionaria fueran especialmente rentables.

Carry?trade y LE?CAPs

Quien compró una letra capitalizable del Tesoro (bono T13F6) en la primera rueda del año obtuvo un rendimiento directo del 27,3?%. En contraste, mantener dólares hubiera generado un 29?%. La diferencia, combinada con la rentabilidad de un bono negociable en dólares (~5?%), implica una pérdida neta de alrededor del 6,68?% para quien apostó al carry?trade.

Rendimiento del mercado accionario

El índice S&P Merval alcanzó su máximo anual el 7?de?enero en US$?2.435, para luego descender a US$?1.064 el 19?de?septiembre. Tras las elecciones de octubre, el índice repuntó a US$?2.040, terminando el año con una caída del 4,8?% medido en dólares.

Sector energía y utilidades

Este sector mostró la mejor performance relativa, con una caída promedio del ?5,93?% YTD, pese a que acciones como Central?Puerto (+17,81?%) y Transener (+18,38?%) sobresalieron. Por el contrario, Edenor (?30,61?%) y Metrogas (?28,29?%) perdieron terreno.

El impulso provino de acuerdos de extracción a largo plazo y del gobierno de Javier?Milei, aunque la caída del precio del petróleo (?21?% YTD) limitó los resultados.

Conclusiones

En 2025, los instrumentos de tasa fija en pesos y los bonos indexados a la inflación fueron las opciones más seguras contra la devaluación y la subida de precios, superando al dólar y al carry?trade. El mercado accionario, sin embargo, mostró volatilidad importante y quedó en territorio negativo cuando se mide en dólares.

Fuente: Agrofy – Inversiones 2025