Datos oficiales y magnitud del retroceso

La Oficina Nacional de Estadísticas (ONE) de China informó que en noviembre de 2025 las ganancias industriales cayeron 13,1?% interanual, el descenso más pronunciado desde hace más de un año. En octubre el caía un 5,5?%, lo que muestra una aceleración del deterioro.

Causas estructurales del descenso

El informe señala dos factores clave:

• Debilidad de la demanda interna: el consumo de los hogares se mantiene bajo, reflejando una deflación a nivel de fábrica que reduce precios y márgenes.
• Presión de la deflación industrial: los precios de los bienes manufacturados siguen cayendo, lo que afecta la rentabilidad de los fabricantes.

Desempeño por sectores

El deterioro no es homogéneo. Mientras que industrias de alta tecnología como la electrónica y la aeroespacial lograron un crecimiento del 5?% en sus utilidades durante los primeros once meses, el sector minero registró caídas de dos dígitos, impulsado por la volatilidad de los precios de los minerales.

Perspectivas a corto plazo

A pesar del golpe, el Gobierno chino mantiene su objetivo de crecimiento industrial superior al 5?% para 2025, y espera que la producción de las grandes compañías crezca un 5,9?% en 2025 respecto a 2024. Los analistas anticipan una política monetaria moderadamente flexibilizada y una expansión fiscal limitada en 2026, priorizando la estabilidad.

Reacción internacional y contexto geopolítico

El entorno externo sigue complicado: a pesar de una tregua arancelaria con EE.?UU., las tensiones comerciales, la desaceleración de la inversión y el reciente endurecimiento de sanciones chinas contra empresas de defensa estadounidenses añaden incertidumbre al panorama económico.

Resumen de cifras clave

La combinación de estos factores sugiere que la recuperación de la rentabilidad industrial china aún enfrenta retos importantes, pero el horizonte de crecimiento oficial sigue siendo optimista.