Un impulso sin precedentes en la fase?4

Durante la semana del 7 al 13?de?enero?de?2026, el Banco Central (BCRA) incrementó la compra de dólares, alcanzando una acumulación de casi US$?500?millones. Esta acción forma parte de la llamada fase?4 del plan de remonetización, cuyo objetivo es comprar al menos US$?10?mil?millones a lo largo del año a cambio de emisión de pesos.

El dólar toca mínimos históricamente bajos del año

El efecto inmediato de la mayor oferta de divisas fue una fuerte depreciación del tipo de cambio oficial. El viernes 16?de?enero el dólar "blue" y el oficial cerraron en 1,455 pesos por dólar (minorista) y 1,430 pesos (mayorista), los niveles más bajos registrados en 2026.

Impacto en el mercado financiero

El repunte de la compra de reservas coincidió con la emisión de LECAPs (Letras de Cancelación Anticipada de Plazo) a tasas de hasta el 50?% anual, instrumento que atrajo capitales en pesos y redujo la presión sobre el mercado cambiario. Además, compañías como Telecom, Cresud, John?Deere y Banco?Macro colocaron bonos en dólares, reforzando la demanda de activos en moneda extranjera.

Repercusiones en la inflación y la política monetaria

El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) informó que la inflación de diciembre 2025 fue del 2,8?%, manteniéndose por encima de la meta del 2?% y reanimando las expectativas de precios. Los analistas advierten que la inyección de pesos para comprar dólares podría generar tensiones inflacionarias si la demanda de pesos no se mantiene equilibrada.

Perspectivas y desafíos

El Fondo Monetario Internacional (FMI) elogió la rapidez del proceso de acumulación de reservas, pero señaló que el objetivo de mantener reservas netas positivas es clave para seguir reduciendo el riesgo país. Por su parte, el mercado espera nuevas señales, como posibles recompra de bonos o «canjes», para consolidar la trayectoria alcista del dólar.

Agenda económica próxima

Los próximos días estarán marcados por la publicación de datos del INDEC (índices mayoristas, costo de la construcción) y la llegada del Foro de Davos, donde representantes del gobierno y del sector financiero argentino presentarán la evolución del plan de remonetización a nivel internacional.

Fuente: Río Negro