26/06/2026 16:35 - Economia
Depois de vários dias de forte pressão cambial na Argentina, com o dólar em constante ascensão, o mercado encontrou nesta quinta-feira um momento de calma relativa. Embora a Bolsa local continue mostrando fraqueza, os dólares pararam sua corrida de alta e os bônus conseguiram se estabilizar.
Os operadores permanecem muito atentos a dois eventos chave: o pagamento final do bônus dollar-linked TZV26 que será concretizado nesta sexta-feira, e a licitação de dívida que realizará o secretário de Finanças, Federico Furiase, para enfrentar vencimentos por $16,2 trilhões de pesos argentinos, dos quais $12,9 trilhões estão em mãos do setor privado.
A Argentina possui um sistema cambial múltiplo devido às restrições de acesso a divisas que o governo impõe há anos. Isso cria diferentes tipos de dólar:
O dólar blue se manteve estável em $1.530 pesos argentinos, seu preço mais alto do ano, sem registrar movimentos durante a jornada.
O dólar oficial subiu apenas 7 centavos até $1.498,12 pesos, enquanto os dólares financeiros recuaram:
O Banco Central da República Argentina (BCRA) conseguiu somar reservas por US$ 24 milhões ao final do dia, após comprar US$ 50 milhões no mercado local.
As brechas cambiais ficaram em:
2%
Brecha oficial-blue
5%
Brecha CCL-atacadista
O Ministério da Economia oferecerá nove instrumentos diferentes para cobrir os vencimentos da semana:
| Tipo | Instrumento | Vencimento |
|---|---|---|
| Taxa Fixa | Letra do Tesouro capitalizável em pesos | 13/11/2026 (nova) |
| CER | Bônus zero cupom ajustável por CER | 29/10/2027 (novo) |
| CER | Bônus TZXM8 | 31/03/2028 (reabertura) |
| CER | Bônus zero cupom ajustável por CER | 15/12/2028 (novo) |
| TAMAR | Bônus taxa variável | 30/07/2027 (novo) |
| DUAL | Bônus TXMD9 (CER ou TAMAR +3%) | 14/12/2029 (reabertura) |
| Dollar Linked | Letra D31G6 | 31/08/2026 (reabertura) |
| Dollar Linked | Bônus TZVD8 | 15/12/2028 (reabertura) |
| USD | Bônus AO28 6% | 31/10/2028 (reabertura) |
CER (Coeficiente de Estabilização de Referência): índice que ajusta valores pela inflação oficial argentina. Bônus atrelados ao CER protegem contra a desvalorização do peso.
TAMAR: Taxa Ativa Mínima do Banco Nación, usada como referência para bônus de taxa variável.
Dollar Linked: bônus atrelados à evolução do dólar oficial, oferecendo proteção cambial.
Bônus Dual: instrumentos que pagam o maior entre duas opções de rentabilidade, oferecendo flexibilidade ao investidor.
A Bolsa de Buenos Aires caiu outro 0,4%, operando $58.912 milhões em ações e $335.491 milhões em cedears (certificados representativos de ações estrangeiras).
O risco país cedeu 3 unidades até 435 pontos básicos.
O que significa "standalone"? A MSCI, empresa global de índices de mercado, classifica a Argentina como mercado "standalone", um status intermediário entre mercados emergentes e frontiers. Isso limita o fluxo de investimentos institucionais internacionais, pois muitos fundos não podem investir em mercados com essa classificação.
Fechamento misto para os papéis argentinos em Wall Street:
Subiram (1-3%):
Caíram (2-6%):
No exterior, observou-se uma leve baixa das taxas longas dos Estados Unidos:
3,9%
1 ano
4,1%
5 anos
4,4%
10 anos
4,8%
30 anos
O dólar a nível global baixou contra várias moedas: -0,7% no México, -0,4% no Brasil, -0,3% na Suíça, enquanto subiu 0,2% no Chile.
Em commodities, o petróleo repuntou 3,1%, os metais preciosos subiram, e em Chicago todos os grãos fecharam em alta, especialmente milho e soja.
O Ministério da Economia fixou em $1.478 pesos o preço do pagamento final do remanescente de $2.200 milhões de pesos correspondente ao bônus dollar-linked TZV26. Nesta sexta-feira serão liberados $1,5 trilhão de pesos por esta via.
Fontes: El Economista
Alfredo S. Quiroga
