29/06/2026 22:22 - Economia
Pour comprendre cette actualité, il faut savoir que l'Argentine vit sous un régime de contrôle des changes (appelé localement "cepo") depuis des années. Ce système limite l'achat de devises étrangères par les citoyens et entreprises. Le "dollar officiel" est le taux de change fixé par le gouvernement pour les transactions légales, par opposition aux taux parallèles qui existent sur le marché noir.
La monnaie américaine a atteint les 1.495 pesos argentins (taux de vente) à la Banco Nación — la banque publique la plus importante du pays, qui sert de référence officielle pour le taux de change.
Plusieurs facteurs expliquent cette augmentation, selon les analystes :
Le Banco Central de la República Argentina (BCRA) est l'équivalent de la Banque Centrale Européenne ou de la Réserve Fédérale américaine. C'est l'entité qui régule la politique monétaire et gère les réserves de devises du pays.
Son vice-président, Vladimir Werning, a déclaré que le système financier argentin est beaucoup plus solide qu'auparavant, avec :
| Indicateur | Montant |
|---|---|
| Dépôts en dollars | USD 42.000 millions |
| Prêts en dollars | USD 22.000 millions |
| Liquidité disponible | USD 20.000 millions |
| Réserves internationales | USD 47.081 millions |
L'Argentine utilise un système de "bandes de change" qui permet au taux de change de fluctuer entre un plancher et un plafond déterminés. C'est un mécanisme intermédiaire entre un taux fixe et un taux flottant pur.
L'économiste Nadin Argañaraz (de l'Institut Iaraf) explique qu'une grande partie du mouvement récent répond à la saisonnalité naturelle du marché des changes argentin.
Alfredo Blanco : "La seconde moitié de l'année pourrait présenter un scénario plus exigeant en raison de la moindre saisonnalité des exportations et des tensions politiques."
Nancy Villarruel : "La hausse de 5% n'est pas préoccupante, mais constitue plutôt un ajustement sain après plusieurs mois de forte stabilité."
Pour mettre en contexte : en 2018, l'Argentine a traversé une crise monétaire majeure qui a nécessité un prêt de 57 milliards de dollars du FMI. Le pays a une longue histoire d'instabilité économique avec des périodes d'hyperinflation dans les années 80 et une crise majeure en 2001.
Cependant, Werning a souligné qu'après la levée partielle du "cepo" (contrôle des changes), le marché a demandé environ USD 50.000 millions pour dollariser les portefeuilles — plus que les USD 30.000 millions de la crise de 2018 — sans que le système ne s'effondre.
La différence clé : ceux qui ont acheté des dollars ne les ont pas retirés massivement du système bancaire ni envoyés à l'étranger. Une grande partie de ces devises restent déposées dans les banques argentines.
| Période | Taux de change projeté | Variation |
|---|---|---|
| Juin 2026 (actuel) | 1.495 pesos | +5% mensuel |
| Juillet 2026 | 1.504 pesos | +0,6% |
| Décembre 2026 | 1.653 pesos | +10,8% cumulé |
Source : Contrats à terme et projections de marché selon BBVA Research
Le BCRA a accumulé des achats de USD 11.000 millions durant 2026 et maintient des réserves internationales de USD 47.081 millions. L'inflation projetée est de 29% pour 2026 et de 20% pour 2027 selon BBVA Research. Les économistes écartent pour l'instant un scénario de crise monétaire, tout en reconnaissant que le second semestre sera plus exigeant pour le régime de change.
Alfredo S. Quiroga
