01/07/2026 18:48 - Economia
La Banque Centrale d'Argentine (BCRA, l'équivalent de la Banque Centrale Européenne ou de la Réserve Fédérale américaine) a déployé ce mercredi 1er juillet 2026 une intervention importante sur le marché des changes pour freiner l'avancée du dollar. Le billet vert a clôturé à 1.510 pesos pour la vente à la Banque Nationale, dépassant pour la première fois le seuil symbolique des 1.500 pesos. Pour un étranger, il est important de comprendre que l'Argentine vit une situation économique particulière où le dollar américain est la monnaie de référence pour l'épargne et les transactions importantes.
Face à la pression sur le marché des changes et une demande accrue due au paiement du demi-salaire annuel complémentaire (équivalent au 13ème mois en Europe), l'institution dirigée par Santiago Bausili a opté pour une stratégie indirecte : au lieu de vendre directement des devises, elle a utilisé des instruments financiers sophistiqués.
C'est un titre de dette émis par la Banque Centrale dont la valeur est indexée sur le cours du dollar officiel. Si le peso se déprécie, la valeur de la lettre augmente proportionnellement. Cela permet aux investisseurs de se protéger contre l'inflation sans acheter directement des dollars, ce qui aide la Banque Centrale à ne pas épuiser ses réserves internationales.
C'est un accord pour acheter ou vendre une devise à une date future à un prix déterminé aujourd'hui. En vendant ces contrats, le BCRA indique au marché qu'il s'attend à une stabilisation du taux de change, influençant ainsi les anticipations des investisseurs.
| Indicateur | Valeur |
|---|---|
| Dollar Vente (Banque Nationale) | 1.510 ARS |
| Dollar de Gros | 1.489 ARS |
| Volume Contrats à Terme | + de 1.000 M USD |
| Volume Lettres Dollar-Linked | environ 500 M USD |
Pour Isaias Marini, analyste macroéconomique chez One618, le gouvernement agit avec pragmatisme : "Je ne crois pas que la Banque Centrale défende un chiffre précis, mais tente plutôt de limiter la volatilité et d'éviter un transfert brutal vers les prix." Le dollar a accumulé une hausse supérieure à 5% en juin, stimulé en partie par la dépréciation d'autres monnaies émergentes et les attentes d'un deuxième semestre difficile.
Francisco Díaz Mayer, d'ABC Mercado de Cambios, a souligné que l'autorité monétaire ne s'attendait probablement pas à ces niveaux de cotation si tôt dans l'année. "Nous l'attendions dans quelques mois... ils commencent à mettre un frein pour éviter que cela ne s'emballle."
L'Argentine traverse depuis des décennies des cycles d'inflation élevée et de dévaluation. La stratégie de "flotaison sale" consiste à laisser le marché fixer le prix du dollar, mais avec des interventions ponctuelles pour adoucir les fluctuations excessives. Cette approche vise à éviter qu'une dévaluation brutale ne se répercute immédiatement sur les prix des biens et services. Avec un taux d'inflation qui dépasse souvent les 100% annuels, chaque mouvement du dollar a un impact direct sur le pouvoir d'achat des Argentins.
Alfredo S. Quiroga
