Intervenção do BCRA para conter a subida

O Banco Central da República Argentina (BCRA) realizou uma forte intervenção nesta quarta-feira, 01 de julho de 2026, para frear o avanço do dólar, que fechou a $ 1.510 para a venda no Banco Nación (o banco público de referência no país), consolidando-se acima dos 1.500 pesos argentinos. Diante da pressão cambial e de uma demanda varejista impulsionada pelo pagamento do aguinaldo (o salário anual complementar, equivalente ao 13º salário no Brasil), a entidade presidida por Santiago Bausili optou por não vender divisas de forma direta, utilizando, em vez disso, ferramentas financeiras indiretas para conter a volatilidade.

Segundo operadores financeiros consultados pelo portal Infobae, a estratégia concentrou-se na venda de contratos futuros e letras 'dollar-linked'. Estes instrumentos, que ajustam seu valor conforme a cotação do dólar oficial, permitem absorber pesos dos investidores sem afetar diretamente as reservas de divisas do país, uma medida crucial para manter a estabilidade em momentos de alta demanda por moeda estrangeira.

A explicação dos analistas

Para Isaias Marini, analista macro da One618, o governo atua com pragmatismo: "Não creio que o Banco Central esteja defendendo um número, mas sim tentando limitar a volatilidade e evitar a potencial transferência para os preços". O dólar acumulou uma alta superior a 5% em junho, impulsionado em parte pela depreciação de outras moedas emergentes e pela expectativa de um segundo semestre desafiador para a economia argentina.

Francisco Díaz Mayer, do ABC Mercado de Cambios, assinalou que a autoridade monetária provavelmente não esperava esses níveis de cotação tão cedo no ano. "Talvez esperássemos isso em uns meses... começam a colocar um pouco o freio para que não se descontrole", explicou.

O movimento bancário também teve um papel chave: muitas entidades que estavam posicionadas para um dólar estável voltaram-se a comprar divisas para responder a seus clientes, pressionando o preço ao alza. No entanto, os operadores destacam que não houve uma mudança estrutural nos fluxos de importação e exportação que justifique um salto maior.