Contexto macroeconómico bajo la gestión Milei

Desde su asunción en diciembre?2023, el presidente Javier?Milei ha impulsado una serie de reformas orientadas a la estabilización fiscal y la desdolarización de la economía. Entre los cambios destacan la reducción del gasto público, la eliminación de subsidios y la reconversión de activos especulativos, medidas que han buscado recuperar la confianza de los mercados internacionales.

Demanda récord de bonos argentinos en dólares

Durante la última semana, los emisores locales han recibido una fuerte acogida en sus emisiones de bonos denominados en dólares estadounidenses. Según datos de la Comisión Nacional de Valores (CNV), la colocación de la nueva serie de bonos "ARG?2027?D" alcanzó una suscripción del 118?% en los primeros dos días de operación, con un rango de precios que superó las expectativas de los analistas.

¿Qué es el riesgo país y por qué importa?

El índice de riesgo país, calculado por JP?Morgan, mide la diferencia entre el rendimiento de los bonos soberanos de un país y el de los bonos del Tesoro de EE.?UU. Un valor bajo indica menor percepción de default y menores costos de financiamiento para el gobierno. Hasta el 10 de noviembre de 2025, el índice se ubicó en aproximadamente 600 puntos, su nivel más bajo desde enero de 2025 y cercano a los mínimos alcanzados durante la gestión de Milei.

Repercusiones para la economía y los inversores

Esta caída del riesgo país reduce el costo de financiamiento externo para el Estado y abre la puerta a una mayor emisión de deuda en condiciones favorables. Para los inversores locales, representa una oportunidad de diversificar su portafolio con activos de mayor perfil crediticio. Además, la caída del dólar, impulsada por la reconversión de activos y la mayor liquidez en el mercado, refuerza la política de desdolarización anunciada por el gobierno.

Perspectivas y próximos pasos

Los analistas prevén que, si la demanda de bonos en dólares se mantiene, el riesgo país podría seguir descendiendo, acercándose a los 500 puntos, rango visto durante los primeros meses de la gestión Milei. Sin embargo, factores externos como la política monetaria de EE.?UU. y la evolución de los precios de materias primas seguirán influyendo en la percepción de riesgo.