Tras la puesta en marcha del BONAR 2029, los bonos soberanos en dólares experimentaron una notable caída de sus rendimientos. Analistas señalan que el Gobierno, bajo la dirección del ministro de Economía Sergio Caputo, podría haberse anticipado al cierre del mercado para lanzar la operación, buscando estabilizar la deuda externa en medio de la volatilidad cambiaria.

Emisión del BONAR 2029 y la reacción del mercado

El pasado 12 de diciembre de 2025 el Ministerio de Economía de la Nación realizó la primera colocación del BONO ARgenario (BONAR) con vencimiento en 2029. La operación, que buscó captar recursos en dólares a largo plazo, generó una respuesta inmediata en los mercados: los rendimientos de los bonos argentinos denominados en dólares retrocedieron varios puntos básicos, indicando una mayor demanda y mayor confianza de los inversores.

¿Se apresuró el ministro Caputo a intervenir?

El ministro de Economía, Sergio Caputo, ha sido mencionado en varios análisis como posible impulsor de la decisión de lanzar la colocación a primera hora del día, antes del cierre de la Bolsa de Buenos Aires. La estrategia habría permitido aprovechar la liquidez disponible y evitar la presión adicional que se genera al final de la jornada, facilitando una mayor absorción de la deuda.

Contexto macroeconómico y la ventana internacional

La caída de los rendimientos se dio en un contexto de mayor volatilidad del tipo de cambio, con el dólar oscilando entre 190 y 200 pesos en la jornada. Al mismo tiempo, Wall?Street registró un récord al alza tras los recortes de la Reserva Federal (Fed) de EE.?UU., lo que reforzó la apetencia por activos en mercados emergentes.

Argentina, por su parte, celebra un rollover histórico que le permite refinanciar parte de su deuda vencida y volver al mercado internacional con mejores condiciones, una maniobra que se considera clave para la estabilidad de la balanza de pagos.

Impacto en la bolsa y otros activos

Además de los bonos, las acciones locales mostraron una ligera recuperación, impulsadas por la suba de compañías como Mercado Libre. Los ADRs (American Depositary Receipts) de bancos argentinos también registraron alzas, reflejando el optimismo de los inversores ante la mayor oferta de deuda en dólares.

Definiciones clave

• BONAR: Bonos emitidos por el Estado argentino en dólares, con el objetivo de financiar el gasto público y reestructurar la deuda externa.
• Rollover: Operación mediante la cual un país emite nueva deuda para pagar la que está próxima a vencerse, evitando el default.
• Rendimiento (yield): Porcentaje que indica el costo de financiamiento de un bono; una caída señala mayor demanda y menores costos de endeudamiento.

En resumen, la emisión del BONAR 2029 y la caída subsiguiente de los rendimientos reflejan una combinación de política macroeconómica proactiva y un entorno internacional favorable, factores que podrían contribuir a una mayor estabilidad financiera para Argentina en los próximos meses.

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