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El Tesoro convierte deuda del BCRA en bonos en dólares: ¿qué implica esta operación?

09/06/2026 12:26 - Economia

Infografía financiera con gráficos de barras ascendentes mostrando reservas del BCRA en tonos azul y verde. Símbolos de dólares y bonos soberanos argentinos. Diseño profesional y limpio con datos de USD 47.868 millones y USD 10.193 millones.

El Gobierno aprobó una operación de conversión de bonos mediante la cual el Banco Central intercambiará títulos ajustados por CER por una canasta de bonos en dólares. La medida autoriza ampliar la emisión de BONAR AL35 y AE38 por hasta USD 7.500 millones en total, fortaleciendo la posición de activos en moneda extranjera del BCRA.

El Ministerio de Economía dio un paso clave en el manejo de la deuda pública al aprobar una operación de conversión de bonos entre el Tesoro Nacional y el Banco Central de la República Argentina (BCRA). La medida, dispuesta a través de la Resolución Conjunta 31/2026 de las secretarías de Finanzas y Hacienda, permite transformar tenencias del BCRA en títulos ajustados por CER hacia una canasta de bonos en dólares.

¿Cuáles son los bonos involucrados?

La conversión alcanza a dos títulos específicos del Banco Central:

  • BONCER TZX28: Vencimiento el 30 de junio de 2028
  • BONCER TZXD7: Vencimiento el 15 de diciembre de 2027

¿Qué recibirá el BCRA a cambio?

El BCRA recibirá una canasta compuesta por:

  • 66% en BONAR AL35
  • 34% en BONAR AE38

Ambos son bonos soberanos denominados en dólares estadounidenses.

Ampliación de emisión autorizada

Para concretar esta operación, el Ministerio de Economía autorizó ampliar la emisión de bonos soberanos en dólares:

BonoAmpliación máximaVencimiento
BONAR AL35USD 5.000 millones31 de octubre de 2028
BONAR AE38USD 2.500 millones15 de diciembre de 2038

Total autorizado: USD 7.500 millones

Contexto económico relevante

Esta operación se enmarca en un contexto favorable para la política monetaria argentina:

Reservas del BCRA

USD 47.868 M

Reservas brutas acumuladas

Compras netas 2026

USD 10.193 M

Acumulado hasta junio

Riesgo país

493 puntos

Cercano al mínimo histórico

¿Por qué es importante esta operación?

Esta conversión de bonos tiene varios objetivos estratégicos:

  1. Fortalecer el balance del BCRA: Al recibir bonos en dólares, el Banco Central mejora su posición de activos en moneda extranjera.
  2. Reducir la deuda en pesos: El Tesoro reduce sus obligaciones ajustadas por inflación (CER), que suelen tener costos más elevados a largo plazo.
  3. Mejorar el perfil de vencimientos: Los bonos en dólares permiten extender plazos y obtener mejores condiciones de mercado.
  4. Apalancamiento para nuevas licitaciones: Los bonos soberanos podrán ser utilizados como garantía o para operar en el mercado secundario.

Próximos pasos

El Ministerio de Economía continúa con su estrategia de manejo de deuda que incluye para el 10 de junio una licitación con objetivo de renovar $5,3 billones de pesos, incluyendo:

  • 3 bonos duales CER/TAMAR +3%
  • Letra dólar linked
  • Bono dólar linked
  • Reapertura de Bonar 2028 por hasta USD 300 millones

Los vencimientos totales de junio alcanzan los $23 billones, de los cuales $10,7 billones están en manos privadas.

Fuente: Resolución Conjunta 31/2026, Secretarías de Finanzas y Hacienda, Ministerio de Economía de Argentina.

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A Coluna de Alfredo Alfredo S. Quiroga

Alfredo S. Quiroga