29/07/2026 21:57 - Economia
A Secretaria de Finanças, liderada por Federico Furiase sob o comando do ministro Luis Caputo, divulgou resultados muito animadores neste 29 de julho de 2026. O leilão permitiu ao governo não apenas cobrir com folga os vencimentos da semana, mas também retirar pesos de circulação e somar valiosos dólares aos cofres do Tesouro.
Em termos financeiros, 'rollover' é a capacidade de um governo de refinanciar sua dívida. Nesta ocasião, o Tesouro Nacional precisava enfrentar vencimentos de $8,5 trilhões de pesos argentinos (ARS). No entanto, a demanda do mercado foi tão forte que foram adjudicados $12,21 trilhões ARS, alcançando um rollover de 144,53%.
Isso significa que o Estado não apenas renovou o que devia, mas também absorveu cerca de $3,7 trilhões ARS de liquidez do mercado, evitando que esses pesos pressionem o valor do dólar.
A grande novidade da jornada foi a apresentação de um novo instrumento financeiro: o Bônus Dual TAMAR/Dólar Linked (TMVE8). Este título, que vence em 31 de janeiro de 2028, oferece ao investidor uma cobertura inteligente, ajustando seu valor conforme a taxa majoritária de prazo fixo (TAMAR) ou a evolução do dólar oficial, pagando sempre a opção mais vantajosa para o poupador.
O mercado recebeu essa ferramenta com entusiasmo, concentrando 38% do montante total adjudicado, com uma colocação de $4,72 trilhões ARS e uma margem de 6,64% sobre a taxa dual. Isso permite ao governo estender o perfil de sua dívida para além das eleições presidenciais de 2027, trazendo previsibilidade.
Paralelamente ao leilão em pesos, a Economia continuou fortalecendo suas reservas em moeda estrangeira. O Título do Tesouro em Dólares (AO29), com vencimento em outubro de 2029, conseguiu captar US$ 309 milhões, após receber ofertas de US$ 366 milhões. A taxa de corte ficou em atraentes 8,33% TIREA.
Com essa colocação, o AO29 acumula um total de US$ 976 milhões desde seu lançamento em meados de julho, aproximando-se do limite máximo de US$ 2 bilhões. Espera-se uma segunda rodada em 30 de julho por até US$ 150 milhões adicionais.
| Instrumento | Moeda | Montante Adjudicado | Vencimento | Taxa de Corte |
|---|---|---|---|---|
| Lecap/Boncap (S16O6) | ARS | $4,61 trilhões | 16/10/2026 | 2,05% TEM / 27,57% TIREA |
| Bônus Dual TAMAR/DL (TMVE8) | ARS/DL | $4,72 trilhões | 31/01/2028 | 6,64% margem |
| Bônus CER/TAMAR (TXMD8) | ARS | $0,87 trilhões | 15/12/2028 | 5,40% TIREA CER |
| Dólar Linked (D30S6) | ARS/DL | $0,67 trilhões | 30/09/2026 | 7,25% TIREA |
| Dólar Linked (D15E7) | ARS/DL | $1,33 trilhões | 15/01/2027 | 5,51% TIREA |
| BONAR 2029 (AO29) | USD | US$ 309 milhões | 31/10/2029 | 8,33% TIREA |
Para Eric Ritondale, economista-chefe da Puente, a licitação 'permitiu capturar um volume elevado de refinanciamento, onde a introdução do novo bônus dual mostrou-se uma ferramenta eficiente para canalizar a demanda por prazos longos'. Já Martín Mazza, diretor da MM Investments, destacou que o mercado acompanhou pedindo cobertura: 'não foi confiança plena no peso, mas confiança com seguro', conseguindo o Tesouro a extensão desejada de seu perfil de vencimentos.
Alfredo S. Quiroga
