مارکیٹ کو ہلا دینے والی پیش گوئی
امریکی مشاورتی فرم پینتھیون میکرو اکنامکس، جس کی بنیاد ماہر معاشیات ایان شیفرڈسن نے رکھی تھی — جنہیں وال اسٹریٹ جرنل نے دنیا کا سب سے درست معاشی پیش گو قرار دیا ہے — نے پیش گوئی کی ہے کہ دسمبر 2026 کے آخر تک ارجنٹائن میں تھوک ڈالر 1,850 پیسو تک پہنچ جائے گا۔ اس کا مطلب ہے کہ پورے سال میں تقریباً 27 فیصد کی قدر میں کمی ہوگی، جو بینکوں اور مشاورتی اداروں کی عام توقع سے کہیں زیادہ ہے۔
پینتھیون میکرو اکنامکس کا یہ تخمینہ فوکس اکنامکس کے اگست کے سروے میں شامل 47 بین الاقوامی اور مقامی اداروں میں سب سے زیادہ ہے۔ اس کے بعد ارجنٹائن کی مشاورتی فرمیں انویک کنسلٹنگ (1,800 پیسو)، ایل سی جی (1,770 پیسو) اور ایکون ویوز (1,750 پیسو) شامل ہیں۔
فوکس اکنامکس کے سروے میں شامل ماہرین کی عام رائے کے مطابق دسمبر تک تھوک ڈالر 1,648 پیسو ہوگا، جبکہ ماتبا-روفیکس فیوچر مارکیٹ میں 1,623 پیسو پر ٹریڈ ہو رہا ہے۔
ایان شیفرڈسن کون ہیں؟
شیفرڈسن کو امریکہ میں ایک 'گرو' سمجھا جاتا ہے کیونکہ انہوں نے کئی اہم مالیاتی منظرناموں کی درست پیش گوئی کی ہے۔ ان کی نمایاں کامیابیوں میں شامل ہیں:
- 2008: رئیل اسٹیٹ مارکیٹ کے زوال کی پیش گوئی۔
- 2020: پیش گوئی کہ فیڈرل ریزرو 2022 میں شرح سود بڑھانا شروع کرے گا، جو زیادہ تر تجزیہ کاروں کی رائے کے برعکس تھی۔
- 2022: خبردار کیا کہ رہن کی شرحوں میں اضافے سے مکانات کی مانگ میں نمایاں کمی آئے گی۔
وہ نیویارک میں ایچ ایس بی سی سیکیورٹیز کے چیف اکانومسٹ رہ چکے ہیں۔ آج پینتھیون میکرو اکنامکس 500 سے زائد سرمایہ کاری فنڈز، بینکوں اور بین الاقوامی اداروں کو عالمی معاشی معلومات فراہم کرتا ہے۔
کرنسی بینڈ کی بالائی حد
پینتھیون میکرو اکنامکس کی پیش گوئی سنٹرل بینک کے کرنسی فلوٹیشن بینڈ کی بالائی حد کے قریب ہے جو 1,856 پیسو مقرر کی گئی ہے۔ یہ سطح روزانہ دو ماہ پہلے کی افراط زر کی بنیاد پر اپ ڈیٹ ہوتی ہے اور یہ زیادہ سے زیادہ سطح ہے جس پر مارکیٹ میں مداخلت نہیں کی جاتی۔
اس کے برعکس، میپفرے اکنامکس، جو پچھلے دو سالوں میں سب سے درست پیش گوئی کرنے والی فرم ہے، نے دسمبر کے لیے اپنی توقع کم کر کے 1,658 پیسو کر دی ہے، جبکہ گزشتہ ماہ اس کی پیش گوئی 1,843 پیسو کے قریب تھی۔
شرح مبادلہ میں پسماندگی پر بحث
متوقع افراط زر اور ڈالر کی رفتار کے درمیان فرق بحث کا مرکز ہے۔ جہاں سنٹرل بینک کا آر ای ایم 2026 کے لیے 29.8 فیصد افراط زر کا تخمینہ لگاتا ہے اور لاطین فوکس 29.3 فیصد پیش گوئی کرتا ہے، وہیں عام رائے کے مطابق تھوک ڈالر سال کے آخر تک 1,650 پیسو کے قریب رہے گا، جو جمعہ کے اختتام (1,487.50 پیسو) سے صرف 10.8 فیصد اضافہ ہے۔
جو لوگ شرح مبادلہ میں پسماندگی کے بارے میں خبردار کرتے ہیں وہ کہتے ہیں کہ جب افراط زر ڈالر سے زیادہ بڑھتا ہے تو ارجنٹائن میں پیداواری لاگت سخت کرنسی میں ناپی جائے تو مہنگی ہو جاتی ہے، جس سے برآمد کنندگان اور درآمدی اشیاء سے مقابلہ کرنے والی کمپنیوں کو نقصان ہوتا ہے۔ حکومت اس کے برعکس اچانک قدر میں کمی کو مسترد کرتی ہے کیونکہ اس سے قیمتوں اور قوت خرید پر اثر پڑتا ہے۔
ذخائر اور سرکاری حکمت عملی
کرنسی مارکیٹ میں استحکام برقرار رکھنے کے لیے حکومت فیوچر مارکیٹ میں مداخلت اور ڈالر لنکڈ بانڈز اور دوہرے عنوان والے بانڈز جاری کرنے کا امتزاج استعمال کر رہی ہے۔ وائز کیپٹل کے سرمایہ کاری سربراہ ایگناسیو مورالیس کے مطابق، نجی شعبے کے پاس ان بانڈز کا ذخیرہ مئی میں 3.211 ارب ڈالر سے بڑھ کر جولائی میں 11.239 ارب ڈالر ہو گیا، جو ایک ماہ میں تقریباً 5 ارب ڈالر کا اضافہ ہے۔
14 اگست 2026 تک، سنٹرل بینک نے سال کے دوران 14 ارب ڈالر کی خریداری کی ہے اور مجموعی ذخائر 49.567 ارب ڈالر کے قریب ہیں، جو 2023 کے آخر کی کم ترین سطح سے 2.4 گنا زیادہ ہے۔ خالص ذخائر تقریباً 11.900 ارب ڈالر ہیں، جو 2020 کے آغاز کے بعد سے نہیں دیکھی گئی سطح ہے، فاؤنڈیشن میڈیٹرینا کے مطابق۔
مارکیٹ 2026 کے باقی حصے میں کوئی بڑی کرنسی تبدیلی کی توقع نہیں رکھتی، لیکن پینتھیون میکرو اکنامکس کی 1,850 پیسو کی پیش گوئی افراط زر کے مقابلے میں پسماندہ شرح مبادلہ برقرار رکھنے کے خطرات کے بارے میں ایک انتباہ کے طور پر کام کرتی ہے۔