22/04/2026 06:55 - Economia
La autoridad monetaria acumula USD 6.147 millones en 2026, con USD 131 millones comprados solo el 21 de abril. La pregunta que se hacen economistas y mercado es si esta bonanza es sostenible o pasajera.
El dólar oficial mayorista ha caído 5,5% desde inicios de año, cotizando a $1.377 pesos. Esto lo posiciona 18% por debajo del techo de la banda cambiaria, que se ubica en $1.682 pesos. Esta situación genera un escenario inédito: por primera vez en años, el Banco Central no enfrenta presión sobre las reservas.
Según el columnista Maximiliano Montenegro en El Cronista, el titular del BCRA, Santiago Bausili, señaló en Washington que continuará el proceso de acumulación de reservas y se mostró optimista sobre una oferta de dólares más equilibrada a lo largo del año, gracias al crecimiento de exportaciones de petróleo y minería.
El economista Amílcar Collante estima que las exportaciones totales podrían alcanzar USD 99.000 millones este año, unos USD 11.700 millones más que en 2025. El desglose incluye:
Si bien los indicadores macroeconómicos brillan, la economía real muestra señales de alerta. La industria utiliza su mínima capacidad instalada de la última década, y sectores clave del empleo atraviesan dificultades:
| Sector | Variación vs promedio enero/noviembre 2023 | Impacto en empleo |
|---|---|---|
| Agro | +44% | 9% del empleo privado formal |
| Minería | +17,7% | Intensivo en capital, no en trabajo |
| Intermediación financiera | +18% | Sector reducido |
| Construcción | -14,3% | Alto impacto en empleo |
| Industria | -9,2% | 45% del empleo privado formal |
| Comercio | -4,6% | Alto impacto en empleo |
El economista Ricardo Arriazu advirtió sobre el riesgo social del modelo: "Los sectores que crecen y generan dólares son los que menos empleo crean. La destrucción es más rápida que la creación".
El segundo trimestre es tradicionalmente de alta liquidación de divisas por la cosecha gruesa. El BCRA anticipa que las compras para atesoramiento continuaron en marzo en niveles "muy módicos", por debajo de los USD 1.000 millones mensuales.
Las calificadoras de riesgo ya analizan una mejor nota para Argentina por la acumulación de reservas, según informó Guillermo Laborda. El RIGI (Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones) ya captó USD 80.000 millones en inversiones comprometidas.
Argentina atraviesa un momento inédito de abundancia de dólares impulsado por exportaciones récord, precios internacionales altos y una caída en las importaciones. Sin embargo, expertos advierten que esta "bonanza" puede ser transitoria y que el modelo económico genera una tensión entre los sectores exportadores que crecen y los sectores de consumo e industria que sufren. La clave estará en cómo el gobierno aprovecha esta ventana de oportunidad para acumular reservas sin profundizar el costo social.
Alfredo S. Quiroga
