El Grupo Albanesi entró en default el 29 de abril de 2025, dejando sin pago a cientos de pequeños inversionistas que habían adquirido sus Obligaciones Negociables. La falta de respuesta del gobierno y la opacidad de los brokers de la AlyC intensifican la crisis de confianza en el mercado de deuda argentino.

Antecedentes de la expansión de Albanesi

Entre 2019 y 2024, el conglomerado energético Albanesi multiplicó su capacidad de generación eléctrica, incorporando centrales en Ezeiza, Río Cuarto, La Banda, Frías, Tucumán y Catamarca. Esa expansión se financió mayoritariamente mediante deuda, tanto en pesos como en dólares, con emisión de Obligaciones Negociables (ON) consideradas por la AlyC como inversiones de bajo riesgo.

Los primeros indicios de problemas

En 2024 surgieron los primeros roces: canjes parciales de deuda y refinanciaciones apresuradas que no lograron estabilizar la estructura financiera. La situación se agravó y, el 26 de febrero de 2025, Albanesi emitió la Obligación Negociable Clase XLII por **más de 6.000 millones de pesos** con vencimiento a un año y una tasa del **TAMAR + 5?%**. Menos de sesenta días después, el 29 de abril de 2025, la empresa dejó de pagar intereses y entró formalmente en default.

Confirmación del incumplimiento

El 30 de abril de 2025 se anunció que no se pagarían los intereses de los bonos internacionales con vencimiento en 2031 y, el 6 de mayo de 2025, el default quedó oficializado. Las agencias calificadoras bajaron la nota a niveles de virtual insolvencia y la empresa admitió que se había quedado sin líneas de crédito.

Reestructuración y condiciones controvertidas

Durante 2025 Albanesi llevó a cabo una serie de reescrituras contractuales: extensión de plazos, reducción de derechos y cambios en los eventos de incumplimiento, muchas veces bajo acuerdos confidenciales que excluyeron a los pequeños acreedores. En la segunda mitad del año, las negociaciones se trasladaron a mesas privadas, dejando a los ahorristas fuera del proceso.

En diciembre de 2025 la empresa comunicó que en los primeros días de enero de 2026 presentaría ofertas formales de reestructuración, que hasta la fecha no se materializaron. Las únicas informaciones disponibles indican que los bonos no garantizados, que agrupan a miles de pequeños inversionistas, pasarían a vencimientos en 2036, con tasas reducidas a **2,25?% anual** y el capital a devolver recién en 2033, en una única cuota final.

Impacto en el mercado y reacción institucional

El default de Albanesi ha generado una ola de descontento entre ahorristas, aseguradoras y brokers. La AlyC había recomendado estas ON como “inversiones seguras, casi como plazos fijos”. Ante la falta de pago, muchos inversores recibieron silencio o respuestas evasivas.

La Comisión Nacional de Valores (CNV) no ha iniciado acciones de presión y la justicia no ha abierto investigaciones, lo que, según los afectados, deja al mercado a la deriva y destruye la confianza, un activo que lleva años construyéndose y que ahora se ha erosionado en segundos.

Perspectivas

El futuro de Albanesi y su filial Generación Mediterránea S.A. (GEMSA) sigue incierto. Se rumorea la posible entrada de un comprador, pero el proceso de reestructuración sigue sin claridad. Mientras tanto, cientos de pequeños ahorristas siguen esperando una solución que les devuelva parte de sus ahorros.

← Volver al inicio