04/07/2026 14:17 - Economia
Замедление инфляции в Аргентине может получить неожиданного союзника в энергетическом секторе. Согласно отчету консалтинговой компании 1816, цены на топливо на местном уровне оказались завышенными по сравнению с мировой стоимостью нефти. Чтобы вернуться к исторической зависимости от цены барреля Brent, существовавшей до конфликта на Ближнем Востоке, они должны снизиться примерно на 16%.
В Аргентине индекс потребительских цен (ИПЦ) является основным показателем инфляции, которая исторически остается одной из главных экономических проблем страны. Это снижение цен на топливо может оказать прямое влияние в размере примерно 0,65 процентных пункта на ИПЦ, не считая косвенных последствий для транспорта и логистики. Однако окончательное решение будет зависеть от стратегии YPF (государственной нефтяной компании Аргентины) и приоритетов национального правительства.
В месяцы, когда мировые цены на сырую нефть взлетели до небес, YPF не стала полностью перекладывать это повышение на заправочные станции. Эта стратегия создала так называемый «буфер» или финансовую подушку, которая смягчила инфляционное воздействие, но в то же время сократила маржу компании в нефтепереработке и торговле.
Теперь, когда цена барреля Brent корректируется в сторону снижения, местное топливо остается относительно дорогим. По мнению экономиста Лео Ансалоне, директора CEPEC (Центра политической и экономической стратегии), правительство, скорее всего, воспользуется этой ситуацией для восстановления потерянной маржи, сохраняя стабильные цены вместо немедленного номинального снижения.
Консалтинговая компания 1816 рассматривает два сценария на ближайшие месяцы:
Экономист Федерико Глустейн согласен с тем, что правительство, скорее всего, выберет вариант восстановления вложенных средств, что также улучшит поступления от налогов на топливо, которые в реальном выражении в последнее время снижались.
Различные частные измерения указывают на то, что инфляция в июне могла опуститься ниже отметки 2% в месяц. По прогнозам Balanz Research, ожидается инфляция в размере 1,9% в июне и июле и в среднем 1,5% в месяц во втором полугодии, что составит около 27,5% в годовом исчислении. Цены, заложенные в облигациях CER (облигации, привязанные к инфляции в Аргентине), отражают еще более оптимистичные ожидания — около 1,4% в месяц в четвертом квартале. Это вселяет большую надежду на экономическую стабилизацию.
Alfredo S. Quiroga
