04/07/2026 14:17 - Economia
在阿根廷抗击通胀的战役中，能源领域可能带来意想不到的助力。据当地知名咨询机构1816发布的报告显示，阿根廷国内燃油价格与国际原油价格出现脱节。为了恢复中东冲突前与布伦特原油（Brent，国际原油基准价格）的历史比例关系，国内燃油价格理应下调约 16%。
这一降价举措预计将对消费者物价指数（IPC，即CPI）产生约 0.65个百分点 的直接下降影响，且尚未计入对交通运输和物流成本带来的间接利好。然而，最终的决策将取决于阿根廷国家石油公司（YPF，阿根廷最大的国有控股能源企业）的战略以及国家政府的优先考量。
在国际原油价格飙升的几个月里，YPF 并没有将全部涨幅转嫁给加油站终端消费者。这一策略产生了一个“缓冲垫”（Buffer），即企业自行吸收了部分成本，从而减轻了对通胀的冲击，但同时也压缩了企业自身的炼油和销售利润空间。
如今，随着国际布伦特原油价格回落，阿根廷本地燃油显得相对昂贵。经济学家 Leo Anzalone（CEPEC研究中心主任）认为，政府最有可能利用这一局面来弥补之前损失的利润率，即保持价格稳定，而不是立即采取名义上的降价。
咨询公司1816为未来几个月规划了两种可能情景：
经济学家 Federico Glustein 赞同前者，认为政府大概率会选择恢复前期投入，并借此改善因实际购买力下降而萎缩的燃油税收收入。
多项私人测算指标表明，阿根廷6月份的通胀率极有可能跌破 2% 的月度关口。投资机构 Balanz Research 预测，6月和7月的通胀率将降至 1.9%，下半年月均通胀率约为 1.5%，这意味着全年通胀率有望控制在 27.5% 左右。此外，与通胀挂钩的CER债券（Coeficiente de Estabilización de Referencia，阿根廷特有的通胀调整系数债券）所反映的市场隐含价格更为乐观，预计第四季度月通胀率将逼近1.4%。这为阿根廷经济的复苏点燃了充满希望的曙光。
Alfredo S. Quiroga
