13/07/2026 19:14 - Economia
13 يوليو 2026 - وفقاً لتوقعات شركات الاستشارات الخاصة والمسح الذي أجراه البنك المركزي الأرجنتيني (BCRA) المعروف بـ مسح توقعات السوق (REM)، يشهد التضخم في الأرجنتين تباطؤاً مستمراً. من المتوقع أن يستقر معدل التضخم لشهر يونيو 2026 بين 1.8% و1.9%، مما يكسر حاجز 2% لأول مرة، وهو تحسن ملحوظ مقارنة بـ 2.1% المسجل في شهر مايو.
كان من الممكن أن يشهد قطاع الوقود انخفاضاً بنسبة 16% لولا ارتفاع سعر برميل النفط برنت، والذي تأثر بتصاعد التوترات في الشرق الأوسط. ومع ذلك، تظل الحكومة الأرجنتينية متفائلة. يتوقع صندوق النقد الدولي (IMF) أن يغلق معدل التضخم عام 2026 عند 25%، مع توقع وصوله إلى رقم خانة واحدة بحلول عام 2028.
قام البنك المركزي الأرجنتيني (BCRA) بإطلاق درع من التدابير بقوة 20 مليار دولار أمريكي للحفاظ على استقرار الدولار عند مستوى 1500 بيزو أرجنتيني (ARS). حالياً، يتداول الدولار الرسمي عند 1515 بيزو في بانكو ناسيون (البنك الوطني الأرجنتيني).
يجعل هذا السيناريو من انخفاض التضخم واستقرار سعر الصرف استراتيجية الـ carry trade (اقتراض عملة بفائدة منخفضة للاستثمار في عملة بفائدة مرتفعة) جذابة مرة أخرى للمستثمرين، بفضل معدلات الإيداع لأجل التي تتراوح بين 16% و19.5% كعائد سنوي (TNA).
مخاطر البلاد هو مؤشر يقيس احتمالية تخلف دولة عن سداد ديونها السيادية. في الأرجنتين، يقترب هذا المؤشر من 400 نقطة، محققاً أدنى مستوى له منذ أبريل 2018، بانخفاض قدره 29.4% منذ بداية عام 2026. وقد سددت الحكومة بالفعل 4.2 مليار دولار أمريكي من الديون، وتخطط لإصدار سندات سيادية تدعى Bonar 2029 بقيمة 2 مليار دولار أمريكي في 15 يوليو 2026.
Alfredo S. Quiroga
